Nisbah Ketaktentuan Harga Naik Frekuensi Tinggi Terealisasi
factor.formula
Peratusan turun naik terealisasi ke atas frekuensi tinggi:
dalam:
- :
Ia mewakili pulangan saham pada minit ke-t, biasanya dikira berdasarkan data dagangan frekuensi tinggi, seperti pulangan 1 minit, 5 minit atau 10 minit. Pulangan dikira sebagai: $r_t = \frac{P_t - P_{t-1}}{P_{t-1}}$, di mana $P_t$ mewakili harga saham pada minit ke-t.
- :
Ia bermakna hanya bahagian $r_t$ dengan hasil positif, iaitu, hasil ke atas, dipilih.
- :
Ia mewakili jumlah kuasa dua semua pulangan positif dan digunakan untuk mengukur ketaktentuan harga ke atas. Bahagian ini menangkap pengumpulan tenaga ketaktentuan harga apabila harga saham meningkat.
- :
Ia mewakili jumlah kuasa dua semua pulangan (positif dan negatif) dan digunakan untuk mengukur jumlah ketaktentuan harga. Bahagian ini menangkap keseluruhan tenaga ketaktentuan harga saham dalam tetingkap masa.
- :
adalah panjang tetingkap lihat ke belakang, dalam hari dagangan. Pada bila-bila masa pemilihan saham, nilai faktor ialah purata penunjuk dalam N hari dagangan sebelumnya. Contohnya, jika pemilihan saham bulanan digunakan, pengiraan faktor akan mengambil purata saham dalam 20 hari dagangan yang lalu (dengan andaian 20 hari dagangan sebulan).
factor.explanation
Perkongsian ketaktentuan harga naik frekuensi tinggi terealisasi mengukur sejauh mana ketaktentuan harga naik (pulangan positif) mempengaruhi jumlah ketaktentuan harga dalam data dagangan frekuensi tinggi peringkat minit sesuatu saham. Secara khususnya, faktor ini mengira nisbah jumlah kuasa dua pulangan naik kepada jumlah kuasa dua jumlah pulangan. Jika pulangan saham terutamanya diperoleh daripada beberapa peningkatan besar, maka perkongsian ketaktentuan harga naiknya akan menjadi agak tinggi. Sebaliknya, jika pulangan saham terdiri daripada pelbagai peningkatan kecil, nilai faktor akan menjadi rendah. Dari perspektif mikrostruktur, perkongsian ketaktentuan harga naik yang tinggi mungkin bermakna kuasa kenaikan pasaran pada saham lebih tertumpu, dan harga saham lebih berkemungkinan untuk meningkat dengan cepat. Walau bagaimanapun, kenaikan pesat ini mungkin bermakna harga tidak mampan dan mungkin menunjukkan risiko pembalikan pendapatan masa depan. Oleh itu, faktor ini boleh membantu pelabur dalam menilai ciri-ciri mikrostruktur tingkah laku harga saham. Perlu diingatkan bahawa faktor ini boleh digunakan dalam kombinasi dengan faktor lain untuk meningkatkan keberkesanan strategi pemilihan saham, dan menggunakan faktor ini sahaja tidak dapat menjamin pulangan pelaburan.