Beta Terlaras Dimson
factor.formula
Model regresi Dimson:
Beta Terlaras Dimson:
dalam:
- :
Pulangan saham $i$ pada masa $t$.
- :
Pulangan portfolio pasaran pada masa $t$.
- :
Pada masa $t$, kadar bebas risiko ialah .
- :
Pulangan saham $i$ pada masa $t-1$.
- :
Pulangan portfolio pasaran pada masa $t-1$.
- :
Pada masa $t-1$, kadar bebas risiko.
- :
Pulangan saham $i$ pada masa $t+1$.
- :
Pulangan portfolio pasaran pada masa $t+1$.
- :
Pada masa $t+1$, kadar faedah bebas risiko.
- :
Terma pintas saham $i$ mewakili pulangan jangkaan saham apabila premium risiko pasaran ialah 0.
- :
Kepekaan pulangan saham $i$ terhadap pulangan pasaran yang dilag satu tempoh (pekali regresi) mencerminkan kesan perubahan tempoh sebelumnya dalam pulangan pasaran terhadap pulangan semasa saham.
- :
Kepekaan pulangan saham $i$ terhadap pulangan pasaran semasa (pekali regresi) menunjukkan kesan perubahan dalam pulangan pasaran semasa terhadap pulangan semasa saham.
- :
Kepekaan (pekali regresi) pulangan saham $i$ terhadap pulangan pasaran yang mendahului satu tempoh mencerminkan kesan perubahan dalam pulangan pasaran dalam tempoh seterusnya terhadap pulangan semasa saham.
- :
Terma sisa model regresi mewakili turun naik pulangan saham yang tidak dapat dijelaskan oleh model.
- :
Beta terlaras Dimson ialah jumlah pekali beta bagi premium risiko pasaran yang dilag, semasa dan mendahului dan digunakan untuk mengukur risiko sistematik saham.
factor.explanation
Beta terlaras Dimson direka untuk menangani bias anggaran dalam pengiraan beta tradisional yang disebabkan oleh perdagangan saham yang tidak kerap (atau tidak segerak). Beta tradisional biasanya diregresikan berdasarkan pulangan harian saham dan pulangan harian pasaran, tetapi apabila saham tidak aktif didagangkan, kaedah ini mungkin tidak menggambarkan dengan tepat sensitiviti saham terhadap risiko pasaran. Kaedah Dimson menangkap tindak balas tertunda harga saham yang mungkin berlaku disebabkan oleh perdagangan yang tidak kerap dengan memperkenalkan terma lag dan terma utama pulangan pasaran ke dalam model regresi. Beta terlaras Dimson diperoleh dengan menjumlahkan pekali regresi, yang boleh menggambarkan dengan lebih baik pendedahan risiko sistematik saham dalam tempoh masa, dan sangat sesuai untuk saham yang tidak aktif didagangkan atau mempunyai kecairan yang lemah.