Faktor Intensiti Aliran Dana Baki
factor.formula
Formula pengiraan kekuatan aliran dana (berkenaan dengan pesanan kecil dan besar):
Formula pengiraan intensiti aliran modal baki:
di mana:
- :
Intensiti aliran modal pada masa t. Formula ini terpakai untuk mengira intensiti aliran modal pesanan kecil dan pesanan besar. Dalam analisis regresi berikutnya, akan terdapat dua $S_{small,t}$ yang berbeza untuk intensiti aliran modal pesanan kecil dan intensiti aliran modal pesanan besar.
- :
Jumlah transaksi belian pada masa i dikira secara berasingan untuk pesanan kecil dan pesanan besar, iaitu, akan terdapat jumlah transaksi belian pesanan kecil ($Buy_{small,i}$) dan jumlah transaksi belian pesanan besar ($Buy_{large,i}$)
- :
Pusing ganti jualan pada masa i dikira secara berasingan untuk pesanan kecil dan pesanan besar, iaitu, akan terdapat pusing ganti jualan pesanan kecil ($Sell_{small,i}$) dan pusing ganti jualan pesanan besar ($Sell_{large,i}$)
- :
Tetingkap masa untuk mengira kekuatan aliran modal. Nilai lalai ialah 1, dan ia juga boleh menjadi integer positif lain, seperti 10, 20, dsb. Secara amnya, ia adalah nilai yang lebih kecil.
- :
Kadar pulangan kumulatif dalam tempoh 20 hari dagangan yang lalu pada masa t dikira seperti berikut: $Ret_{t,20} = \frac{P_t - P_{t-20}}{P_{t-20}}$, di mana $P_t$ ialah harga pada masa t
- :
Sebutan pemalar model regresi linear mewakili tahap intensiti aliran modal yang dijangkakan apabila $Ret_{t,20}$ ialah 0
- :
Pekali regresi model regresi linear mewakili perubahan yang dijangkakan dalam intensiti aliran modal ($S_t$) untuk setiap perubahan unit dalam pulangan kumulatif ($Ret_{t,20}$) dalam tempoh 20 hari yang lalu. Nilai positif atau negatif $\beta$ mewakili arah korelasi antara intensiti aliran modal dan pulangan dalam tempoh 20 hari yang lalu.
- :
Sebutan baki pada masa t mewakili bahagian intensiti aliran modal yang tidak dapat dijelaskan oleh hasil 20 hari yang lalu ($Ret_{t,20}$). Baki positif menunjukkan bahawa intensiti aliran modal lebih tinggi daripada nilai yang dijangkakan berdasarkan hasil 20 hari yang lalu, manakala baki negatif menunjukkan bahawa intensiti aliran modal lebih rendah daripada nilai yang dijangkakan. Intensiti aliran modal baki akhir adalah sebutan baki $\varepsilon_t$
factor.explanation
Faktor intensiti aliran dana baki direka untuk menghapuskan kesan momentum harga pasaran terhadap intensiti aliran dana. Dengan melakukan regresi linear intensiti aliran dana pesanan besar dan kecil dengan pulangan kumulatif 20 hari yang lalu, sebutan baki mewakili bahagian lebihan intensiti aliran dana pada tahap pulangan yang sama. Faktor ini boleh digunakan untuk mengenal pasti saham dengan isyarat aliran dana bebas. Sebagai contoh, apabila intensiti aliran dana baki sesuatu saham adalah positif, ia menunjukkan bahawa saham itu masih menarik lebih banyak aliran masuk dana daripada yang dijangkakan di bawah momentum harga semasa, yang mungkin menunjukkan bahawa saham itu berpotensi untuk meningkat pada masa hadapan. Sebaliknya, intensiti aliran dana baki negatif mencadangkan bahawa aliran keluar dana mungkin lebih tinggi daripada yang dijangkakan berdasarkan momentum harga, yang mungkin bermakna bahawa saham itu berisiko untuk jatuh pada masa hadapan. Faktor ini boleh digunakan secara bersendirian atau dalam kombinasi dengan faktor lain untuk membina model pemilihan saham kuantitatif yang lebih mantap.