Autokorelasi Ketidaksejajaran Pesanan Kecil Tunggal
factor.formula
Korelasi Pangkat aliran bersih pesanan kecil terbelakang
di mana:
- :
Urutan aliran masuk bersih pesanan kecil (biasanya pesanan kurang daripada 40,000 yuan) dalam 20 hari dagangan sebelum masa t.
- :
Urutan aliran masuk bersih pesanan kecil dalam 20 hari dagangan yang lalu dari masa t+1. Berbanding dengan $S_t$, tetingkap masa terbelakang satu hari dagangan, membentuk siri masa yang tidak sejajar.
- :
Isih urutan dalam kurungan dan dapatkan pangkatnya dalam urutan tersebut.
- :
Mengira pekali korelasi pangkat Spearman antara dua senarai yang diisih dalam kurungan.
factor.explanation
Faktor ini mengukur kesan herding pelabur runcit dengan mengira korelasi pangkat satu tempoh terbelakang bagi urutan aliran masuk bersih pesanan kecil. Secara khusus, kita pertama kali mengira urutan aliran masuk bersih pesanan kecil saham dalam 20 hari dagangan yang lalu ($S_t$), dan kemudian mengira urutan aliran masuk bersih pesanan kecil yang terbelakang satu hari dagangan ($S_{t+1}$). Kemudian, isih kedua-dua urutan secara berasingan untuk mendapatkan lajur pesanan yang sepadan. Akhir sekali, kita mengira pekali korelasi pangkat Spearman bagi kedua-dua lajur pesanan. Jika pekali korelasi positif dan tinggi, ia menunjukkan bahawa arah aliran dana pesanan kecil semasa mempunyai korelasi positif yang kuat dengan arah aliran dana pesanan kecil pada hari sebelumnya, yang mencerminkan bahawa pelabur runcit cenderung untuk mengejar kenaikan dan penurunan, dan corak tingkah laku ini boleh membawa kepada kesan momentum jangka pendek. Faktor ini menunjukkan prestasi yang baik dalam kalangan faktor korelasi ketidaksejajaran aliran dana.