Взвешенный импульс, основанный на консенсусе аналитиков по покрытию
factor.formula
Фактор взвешенного импульса, основанный на консенсусе аналитиков по покрытию CS_it:
где:
- :
является весом ассоциации между акцией i и акцией j на основе покрытия аналитиками, рассчитываемым как $w_{ij} = \frac{n_{i,j}}{\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}}$, где $n_{i,j}$ представляет количество аналитиков, покрывающих как акцию i, так и акцию j, а $\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}$ представляет количество всех аналитиков, покрывающих акцию i.
- :
это доходность акции j за последние 20 торговых дней, обычно представляющая месячную (приблизительно) доходность.
- :
Количество всех акций в пуле акций.
factor.explanation
Этот фактор основан на общем поведении аналитиков по покрытию и предполагает наличие информационной корреляции между акциями, которые аналитики покрывают одновременно. Когда восприятие аналитиком определенной акции меняется, это изменение может повлиять на другие акции, которые он покрывает вместе, за счет распространения информации, тем самым создавая эффект взаимосвязи доходности. Этот фактор пытается уловить эффект импульса, вызванный этим распространением информации, путем взвешенного расчета прошлых доходностей связанных акций. По сравнению с факторами импульса, которые строятся непосредственно с использованием таких связей, как отрасли и производственные цепочки, этот фактор использует субъективное восприятие аналитиков для измерения корреляции между акциями, что является более динамичным и перспективным. Эмпирические исследования показали, что этот фактор может эффективно объяснить предсказуемость доходности между компаниями из-за распространения информации и может быть использован для построения стратегий отбора акций.