Фактор интенсивности сетевого воздействия на основе портфелей фондов
factor.formula
Ожидаемая избыточная доходность акции A Exp_ave:
где:
- :
Количество акций, ассоциированных с акцией A, которые имеют взаимные фондовые владения. Это значение отражает близость ассоциации с акцией A на уровне институционального инвестора.
- :
Взвешенная корреляция между акцией A и связанной акцией i. Вес рассчитывается на основе общих владений акцией A и акцией i. Чем выше коэффициент общих владений, тем больше вес, что указывает на более тесную корреляцию между ними. Конкретный расчет может быть следующим: $W_{i}^{A} = \frac{Число фондов, одновременно владеющих акцией A и акцией i}{Число фондов, владеющих акцией A}$ или $W_{i}^{A} = Сумма владений фондов, одновременно владеющих акцией A и акцией i$. Вы можете выбрать подходящий метод расчета в зависимости от ситуации.
- :
Рост и падение связанной акции i за последние 20 торговых дней. Этот индикатор отражает рыночные показатели связанной акции за последний период.
- :
Медиана по выборке роста и падения всех фондовых владений за последние 20 торговых дней. Это значение используется в качестве ориентира для измерения избыточной доходности связанных акций.
- :
Избыточная доходность связанной акции i по отношению к медиане рынка. Положительное значение указывает на то, что связанная акция i опережает медиану рынка, а отрицательное значение указывает на то, что она отстает.
- :
Взвешенный вклад избыточной доходности связанной акции i акции A. Это значение указывает на вклад избыточной доходности связанной акции i в ожидаемую избыточную доходность акции A. Чем выше степень ассоциации, тем больше вклад.
factor.explanation
Этот фактор строит сеть ассоциаций акций на основе информации о портфелях институциональных инвесторов (таких как фонды). Основная логика заключается в следующем: когда ассоциированные акции акции (т. е. акции с общими фондовыми владениями) в целом показывают избыточную доходность, у рынка могут быть положительные ожидания относительно будущей эффективности акции, что формирует эффект связи. И наоборот, если ассоциированные акции показывают плохие результаты, это может указывать на давление на будущую эффективность акции. Фактор отражает рыночные настроения и ожидания, подразумеваемые институциональными инвесторами при выборе ими активов, и может быть использован для выявления возможностей краткосрочного наверстывания или коррекции. Этот фактор предполагает, что существует определенная степень сходимости в стратегиях выбора акций институциональными инвесторами. Когда некоторые акции показывают избыточную доходность из-за определенной информации или событий, другие акции с аналогичной структурой владения будут переоценены инвесторами, что приведет к эффекту тяги на цены. Обратите внимание, что «избыточная доходность» здесь использует медиану по выборке в качестве эталона, а не доходность рыночного индекса, чтобы более точно уловить эффект связи, вызванный структурой владения.