Фактор импульса доходности, взвешенный по финансовой схожести
factor.formula
Фактор импульса доходности, взвешенный по финансовой схожести (F-Moment):
Финансовая корреляция (F-link) между компаниями i и j в момент времени t:
где:
- :
представляет значение фактора импульса доходности, взвешенного по финансовой схожести, для компании i в момент времени t.
- :
представляет собой финансовую корреляцию между компаниями i и j в момент времени t, рассчитанную с использованием косинусной схожести, которая измеряет сходство между двумя компаниями с точки зрения финансовых показателей. Чем выше значение, тем более схожи финансовые структуры двух компаний.
- :
представляет собой стандартизированное значение k-го финансового фактора компании i в момент времени t. Здесь k охватывает 10 отобранных финансовых факторов с низкой корреляцией, которые берутся из четырех измерений: платежеспособности, операционной способности, прибыльности и способности к развитию предприятия, таких как коэффициент задолженности, коэффициент оборачиваемости запасов, рентабельность чистой прибыли, темпы роста выручки и т. д. Благодаря стандартизации (например, стандартизации z-score), обеспечивается сопоставимость факторов разных измерений.
- :
представляет месячную доходность компании j в момент времени t. Это может быть арифметическая доходность или логарифмическая доходность, но она должна быть последовательной. Эта доходность используется для измерения динамики акций компании j в этом месяце.
factor.explanation
Основная идея расчета фактора импульса доходности, взвешенного по финансовой схожести, заключается в том, чтобы сначала построить матрицу весов на основе сходства финансовых данных, а затем взвешенно просуммировать месячную доходность каждой компании. Знаменатель формулы используется для нормализации весов схожести, чтобы сделать итоговое значение фактора более сопоставимым. Чтобы устранить эффект месячного разворота, который может присутствовать в данных о доходности, сгенерированный фактор обычно ортогонализируется к месячной доходности. Этот фактор отражает синергетический эффект компаний со схожими финансовыми структурами на доходность акций, то есть компании с похожими финансовыми показателями могут также иметь синхронизацию или взаимное влияние на колебания цен их акций. Этот фактор имеет потенциальную ценность для отбора акций.