где:

• :

  представляет значение фактора импульса доходности, взвешенного по финансовой схожести, для компании i в момент времени t.

• :

  представляет собой финансовую корреляцию между компаниями i и j в момент времени t, рассчитанную с использованием косинусной схожести, которая измеряет сходство между двумя компаниями с точки зрения финансовых показателей. Чем выше значение, тем более схожи финансовые структуры двух компаний.

• :

  представляет собой стандартизированное значение k-го финансового фактора компании i в момент времени t. Здесь k охватывает 10 отобранных финансовых факторов с низкой корреляцией, которые берутся из четырех измерений: платежеспособности, операционной способности, прибыльности и способности к развитию предприятия, таких как коэффициент задолженности, коэффициент оборачиваемости запасов, рентабельность чистой прибыли, темпы роста выручки и т. д. Благодаря стандартизации (например, стандартизации z-score), обеспечивается сопоставимость факторов разных измерений.

• :

  представляет месячную доходность компании j в момент времени t. Это может быть арифметическая доходность или логарифмическая доходность, но она должна быть последовательной. Эта доходность используется для измерения динамики акций компании j в этом месяце.