Новостные события стимулируют моментум
factor.formula
Фактор моментума, обусловленного новостными событиями:
где:
- :
Доходность акции в день (торговый день) i-го новостного события за последний месяц. Эта доходность обычно рассчитывается с использованием дневной логарифмической доходности, то есть $R_{news_day, i} = ln(\frac{P_{t}}{P_{t-1}})$, где $P_t$ и $P_{t-1}$ представляют собой цены закрытия дня и предыдущего дня, соответственно.
- :
Общее количество торговых дней с новостными событиями за последний месяц. Следует отметить, что в один торговый день может произойти несколько новостных событий, поэтому здесь учитывается только количество торговых дней, а количество новостных событий в один торговый день не учитывается.
factor.explanation
Инвесторы часто имеют ограниченную рациональность при обработке и усвоении информации, что может привести к их недостаточной реакции на новую информацию, вызывая отложенные рыночные реакции. В то же время финансовым аналитикам также требуется время для корректировки своих прогнозов прибыли по отдельным акциям на основе новостной информации, что еще больше усугубляет этот эффект запаздывания. Следовательно, изменения цен на акции, вызванные новостными событиями, часто имеют определенный временной лаг, формируя эффект моментума, обусловленный новостными событиями. Построение этого фактора направлено на то, чтобы уловить эту рыночную реакцию, вызванную новостными событиями с временным лагом, и количественно оценить ее в факторный сигнал, который может использоваться стратегией. Стоит отметить, что «новостное событие», используемое здесь, должно быть определено в соответствии с конкретной ситуацией. Например, можно рассматривать только типы новостей, которые оказывают существенное влияние на цены акций, такие как объявления о доходах компании, слияния и поглощения и т. д.