Фактор интенсивности остаточного потока фондов
factor.formula
Формула расчета силы потока фондов (применима к малым и крупным ордерам):
Формула расчета интенсивности остаточного потока капитала:
где:
- :
Интенсивность потока капитала в момент времени t. Эта формула применима для расчета интенсивности потока капитала малых ордеров и крупных ордеров. В последующем регрессионном анализе будут два разных $S_{small,t}$ для интенсивности потока капитала малых ордеров и интенсивности потока капитала крупных ордеров.
- :
Сумма сделок на покупку в момент времени i, рассчитывается отдельно для малых ордеров и крупных ордеров, то есть будет сумма сделок на покупку малых ордеров ($Buy_{small,i}$) и сумма сделок на покупку крупных ордеров ($Buy_{large,i}$)
- :
Оборот продаж в момент времени i, рассчитывается отдельно для малых ордеров и крупных ордеров, то есть будет оборот продаж малых ордеров ($Sell_{small,i}$) и оборот продаж крупных ордеров ($Sell_{large,i}$)
- :
Временное окно для расчета силы потока капитала. Значение по умолчанию равно 1, также могут быть другие положительные целые числа, например, 10, 20 и т. д. Обычно это меньшее значение.
- :
Совокупная доходность за последние 20 торговых дней в момент времени t рассчитывается следующим образом: $Ret_{t,20} = \frac{P_t - P_{t-20}}{P_{t-20}}$, где $P_t$ - цена в момент времени t
- :
Константа линейной регрессионной модели, представляет собой ожидаемый уровень интенсивности потока капитала, когда $Ret_{t,20}$ равен 0
- :
Коэффициент регрессии линейной регрессионной модели, представляет собой ожидаемое изменение интенсивности потока капитала ($S_t$) на каждую единицу изменения совокупной доходности ($Ret_{t,20}$) за последние 20 дней. Положительное или отрицательное значение $\beta$ представляет направление корреляции между интенсивностью потока капитала и доходностью за последние 20 дней.
- :
Остаточный член в момент времени t представляет собой часть интенсивности потока капитала, которая не может быть объяснена доходностью за последние 20 дней ($Ret_{t,20}$). Положительный остаток указывает на то, что интенсивность потока капитала выше, чем ожидаемое значение, основанное на доходности за последние 20 дней, а отрицательный остаток указывает на то, что интенсивность потока капитала ниже ожидаемого значения. Итоговая интенсивность остаточного потока капитала является остаточным членом $\varepsilon_t$
factor.explanation
Фактор интенсивности остаточного потока фондов предназначен для исключения влияния рыночного ценового импульса на интенсивность потока фондов. Путем линейной регрессии интенсивности потока фондов крупных и мелких ордеров с кумулятивной доходностью за последние 20 дней, остаточный член представляет собой избыточную часть интенсивности потока фондов при том же уровне доходности. Этот фактор можно использовать для идентификации акций с независимыми сигналами потока фондов. Например, когда интенсивность остаточного потока фондов акции положительна, это указывает на то, что акция по-прежнему привлекает больше, чем ожидалось, притока фондов при текущем ценовом импульсе, что может указывать на потенциал роста акции в будущем. Напротив, отрицательная интенсивность остаточного потока фондов предполагает, что отток фондов может быть выше, чем ожидалось, исходя из ценового импульса, что может означать, что акция подвержена риску падения в будущем. Этот фактор можно использовать самостоятельно или в сочетании с другими факторами для построения более надежной модели количественного выбора акций.