Sermaye Harcamalarının Anormal Büyüme Oranı
factor.formula
Sermaye harcamalarının anormal büyüme oranının hesaplama formülü:
Sermaye Harcaması Oranı Hesaplama Formülü:
Formülde:
- :
t-1 dönemindeki sermaye harcamalarının anormal büyüme oranı. Bu faktör, işletmenin en son dönemdeki sermaye harcamalarının işletme gelirine oranı (SHO) ile geçmiş üç yılın ortalama seviyesinden sapmasını ölçer.
- :
t dönemindeki sermaye harcaması oranı, işletmenin cari sermaye harcamasının işletme gelirine oranını temsil eder ve işletmenin sermaye harcamasının göreceli ölçeğini ölçer.
- :
t dönemindeki sermaye harcaması, maddi duran varlıkların, maddi olmayan duran varlıkların ve diğer uzun vadeli varlıkların satın alınması ve yapımı için ödenen nakit tutarıdır, eksi maddi duran varlıkların, maddi olmayan duran varlıkların ve diğer uzun vadeli varlıkların elden çıkarılmasından elde edilen net nakit tutarıdır. Bu gösterge, bir işletmenin belirli bir dönemdeki uzun vadeli varlık yatırımlarına yaptığı harcamayı yansıtır.
- :
t dönemindeki işletme geliri, işletmenin belirli bir dönemdeki faaliyetleri aracılığıyla elde ettiği toplam geliri yansıtır.
factor.explanation
Sermaye harcamalarının (SH) anormal büyüme oranı, işletmelerin sermaye harcamalarındaki anormal davranışlarını, işletmenin en son dönemdeki sermaye harcamalarının işletme gelirine oranı (SHO) ile geçmiş üç yılın ortalama seviyesi arasındaki farkı karşılaştırarak yakalar. Yüksek bir SH değeri, işletmenin cari dönemde tarihsel seviyesinden daha yüksek yatırım faaliyetlerinde bulunduğunu gösterir, bu da yönetimin aşırı özgüvenli veya verimsiz olduğunu gösterebilir. Davranışsal finans, bu tür aşırı yatırım davranışının genellikle piyasa iyimserliği dönemlerinde ortaya çıktığına ve gelecekteki kazançlar üzerinde olumsuz etkilere yol açabileceğine inanır. Özellikle, daha yüksek nakit akışı ve daha düşük borç oranına sahip şirketler için yatırım kararları daha az kısıtlıdır ve bu tür aşırı yatırımın olumsuz etkisi daha önemli olabilir. Bu nedenle, bu faktör bu tür şirketler için daha güçlü bir tahmin yeteneğine sahiptir.