Likidite Şoku
factor.formula
Likidite şoku faktörünün hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Formüldeki her bir parametrenin anlamı aşağıdaki gibidir:
- :
i hissesinin t anındaki (örneğin, t ayındaki) Amihud likidite yoksunluğu ölçüsü. Değer ne kadar büyük olursa, hissenin likidite yoksunluğu o kadar yüksek olur, yani hisseyi alıp satmak için gereken etki maliyeti o kadar yüksek ve piyasa derinliği o kadar düşüktür.
- :
i hissesinin son 12 zaman birimi (örneğin, son 12 ay) boyunca Amihud likidite yoksunluğu ölçüsü değerlerinin ortalaması. Bu değer, hissenin geçmiş bir zaman dilimindeki ortalama likidite yoksunluğu düzeyini temsil eder.
factor.explanation
Bu faktör, mevcut Amihud likidite yoksunluğu ile son 12 aydaki ortalama likidite yoksunluğu arasındaki farkı hesaplayarak likidite şoklarını ölçer. Likidite ve beklenen getiriler arasındaki negatif korelasyonu yansıtmak için negatif işaret eklenir: likidite azaldığında (Amihud likidite yoksunluğu arttığında), faktör değeri pozitif olur ve gelecekte daha yüksek getirileri işaret eder; tersine, likidite arttığında (Amihud likidite yoksunluğu azaldığında), faktör değeri negatif olur ve gelecekte daha düşük getirileri işaret eder. Bu ters ilişki, yatırımcıların likit olmayan varlıklar için talep ettiği risk telafisini ve piyasanın likidite değişikliklerine tepkisindeki gecikmeyi yansıtır.