Negatif Getiri Hacim Ağırlıklı Likidite Eksikliği
factor.formula
Negatif getiri hacim ağırlıklı likidite eksikliği faktörü (ILLIQ_NegRet):
burada:
- :
i hissesinin t-k günündeki getirisi. $r_{i,t-k}$ negatif olduğunda gün hesaplamaya dahil edilir; $r_{i,t-k}$ negatif olmayan olduğunda gün hesaplamaya dahil edilmez.
- :
i hissesinin t-k günündeki işlem hacmi, RMB veya diğer para birimleri cinsinden ifade edilir. Bu değer, getiri oranının mutlak değerine karşılık gelir ve yalnızca $r_{i,t-k}$ negatif olduğunda kullanılır.
- :
i hissesinin getirisinin negatif olduğu t ayındaki tüm işlem günlerinin kümesi. Yani, $r_{i,t-k} < 0$ olan tüm k işlem günlerinin kümesi.
- :
i hissesinin getirisinin negatif olduğu t ayındaki toplam işlem günü sayısı, yani $D_{neg,t}$ kümesindeki eleman sayısı.
factor.explanation
Bu faktör, bir hissenin getirileri negatif olduğunda likidite eksikliğini ölçer. Temel mantık, bir hisse düştüğünde işlem hacminin azalma ve likiditenin kötüleşme eğiliminde olmasıdır. Bu faktör, negatif getiri günlük getiri oranının mutlak değerinin işlem hacmine oranını hesaplayarak ve aylık olarak ortalamasını alarak bu likidite eksikliğini ölçer. Daha yüksek bir negatif getiri işlem hacmi ağırlıklı likidite eksikliği faktör değeri, genellikle hissenin düştüğünde likiditesinin zayıf olduğu ve yatırımcıların bu likidite eksikliği riskini telafi etmek için daha yüksek bir risk primi talep edebileceği anlamına gelir. Bu faktör, piyasa düştüğünde likidite krizlerine daha yatkın olan hisseleri belirlemek için kullanılabilir, bu da risk yönetimi ve portföy oluşturulmasına yardımcı olur. Ek olarak, bu faktör piyasa duyarlılığını yansıtabilir. Panik satışları sırasında, işlem hacmi azalma eğilimindedir ve bu faktörün değerinin artmasına neden olur.