Aktif işlem hacmi net oranı faktörü, büyük ve orta büyüklükteki emirler ile küçük emirlerin işlem davranışlarını ayırt ederek, piyasadaki farklı büyüklükteki yatırımcıların aktif işlem yapma isteğini daha detaylı bir şekilde tanımlar. Bu faktör, büyük ve orta büyüklükteki yatırımcıların genellikle kurumsal yatırımcılar veya yüksek net değerli yatırımcılar olduğu ve işlem davranışlarının genellikle daha profesyonel piyasa görüşlerini ve stratejilerini yansıttığı varsayımına dayanır; küçük emir veren yatırımcılar ise perakende yatırımcıları temsil edebilir ve davranışları piyasa duyarlılığından daha fazla etkilenebilir. Ampirik çalışmalar, büyük ve orta büyüklükteki emirlerin aktif işlem hacmi net oranının, hisse senetlerinin yüksek getirili aralığında pozitif bir hisse senedi seçimi etkisi gösterebileceğini, yani büyük ve orta büyüklükteki emirlerin net alım göstermesi durumunda hisse senedi getiri oranının daha yüksek olabileceğini göstermiştir; tersine, küçük emirlerin aktif işlem hacmi net oranı, hisse senetlerinin düşük getirili aralığında negatif bir hisse senedi seçimi etkisi gösterebilir, yani küçük emirlerin net satış göstermesi durumunda hisse senedi getiri oranı daha düşük olabilir. Bu nedenle, bu faktör farklı büyüklükteki yatırımcılar arasındaki davranışsal farklılıkları yakalamak için kullanılabilir ve uzun-kısa stratejiler oluşturmak gibi kantitatif hisse senedi seçimi stratejilerinde rol oynayabilir.