其中，该公式表示在截面上对个股的对数市值进行回归，以下是对公式中每个参数的详细解释：

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  第t期股票i的对数市值，计算方式为ln(股票i在t期的市值)。对数处理可以减小市值数据中的异方差性，使得回归结果更为稳健。

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  第t期股票i的行业哑变量，通常采用中信一级行业分类或其他行业分类标准。该变量用于捕捉不同行业之间市值水平的差异，例如，医药行业和房地产行业的平均市值水平可能存在显著不同。

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  第t期股票i的对数净资产，计算方式为ln(股票i在t期的净资产)。净资产是衡量公司账面价值的关键指标，通常与市值有较强的相关性。

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  第t期股票i的净利润正值部分。当净利润为正时，取该净利润的绝对值；当净利润为负或零时，取值为零。使用对数ln(NI^+_{it})，可以平滑该指标的影响，并符合金融数据的分布特点。

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  第t期股票i的净利润负值部分。当净利润为负时，取该净利润的绝对值；当净利润为正或零时，取值为零。使用对数ln(NI^-_{it})，可以平滑该指标的影响，并符合金融数据的分布特点。这里I<0是指示函数，当净利润为负时，I<0 为1，否则为0，通过与负净利润绝对值相乘，分离出负净利润部分。

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  第t期股票i的杠杆率，通常采用资产负债率来衡量。杠杆率反映了公司运用债务融资的程度，较高的杠杆率可能增加公司的财务风险，对市值有负面影响。

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  第t期，行业j的哑变量对应的回归系数，表示行业j在市值回归模型中的截距。

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  第t期，净资产对数对应的回归系数，表示净资产对数每增加一个单位，市值对数变化的幅度。

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  第t期，正净利润对数对应的回归系数，表示正净利润对数每增加一个单位，市值对数变化的幅度。

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  第t期，负净利润对数对应的回归系数，表示负净利润对数每增加一个单位，市值对数变化的幅度。

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  第t期，杠杆率对应的回归系数，表示杠杆率每增加一个单位，市值对数变化的幅度。

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  第t期股票i的残差，即实际对数市值与模型预测对数市值之间的偏差。该残差被认为是无法被基本面因素解释的，反映了市场对股票的非理性定价程度。残差越大，表示市场对该股票的定价偏离基本面价值的程度越高。