分析师共识覆盖加权动量
动量因子情绪因子
factor.formula
分析师共识覆盖加权动量因子 CS_it:
其中：
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为股票 i 和股票 j 之间基于分析师覆盖的关联权重，计算方式为 $w_{ij} = \frac{n_{i,j}}{\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}}$， 其中 $n_{i,j}$ 表示同时覆盖股票 i 和股票 j 的分析师数量，$\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}$ 表示所有覆盖股票 i 的分析师数量。
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为股票 j 过去 20 个交易日的收益率，通常代表一个月（近似）的收益率。
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为股票池中所有股票的数量。
factor.explanation
该因子基于分析师的共同覆盖行为，认为分析师同时覆盖的股票之间存在信息关联。当分析师对某一股票的认知发生变化时，这种变化可能会通过信息溢出的方式影响到其共同覆盖的其他股票，从而产生收益率的联动效应。本因子通过加权计算相关股票的过去收益率，试图捕捉这种信息溢出导致的动量效应。相较于直接使用行业、产业链等关系构建的动量因子，本因子利用分析师的主观认知来衡量股票间的关联性，更具动态性和前瞻性。实证研究表明，该因子能够有效地解释因信息溢出导致的跨公司收益可预测性，并可用于构建选股策略。