Amihud 非流动性指标
流动性因子
factor.formula
Amihud 非流动性指标 (ILLIQ):
其中：
- :
为股票i在t月的Amihud非流动性指标。
- :
为股票i在t月内第d个交易日的收益率。
- :
为股票i在t月内第d个交易日的成交额 (通常以货币单位表示)。
- :
为t月内股票i的有效交易日总数。通常要求月内有效交易日天数不少于15天。
factor.explanation
Amihud 非流动性指标旨在捕捉市场冲击成本，即单位交易量引起的资产价格变动。该指标基于一个核心假设：流动性较差的资产，其价格对交易量的波动更为敏感。因此，该指标数值越高，意味着资产的价格变动需要更大的交易量推动，反映出更高的流动性风险，投资者会要求更高的预期回报作为风险补偿，从而产生流动性溢价。该指标常被用于量化投资中的风险建模和选股策略。