该因子通过计算过去一段时间内股票每日成交额的标准差，来量化成交额的波动程度。较高的波动率意味着成交额在短时间内变化剧烈，反映了市场对该股票交易活跃度的不稳定性和流动性风险，投资者在交易该股票时可能面临更大的交易成本（如较高的冲击成本）和更大的价格波动风险。此因子可以作为衡量股票流动性风险的重要指标，同时也能够反映市场对股票的关注程度和交易活跃度。该因子与传统的价格波动率因子具有一定的互补性，能够提供更全面的风险评估。