高频波动率路径长度加权非流动性
factor.formula
计算单根K线波动路径长度:
每日波动率路径长度加权非流动性因子:
其中：
- :
表示在日内频率下，第j根K线的波动路径长度，它近似代表了该K线期间价格波动的幅度。其中 $High_j$, $Low_j$, $Close_j$, $Open_j$ 分别代表第j根K线的最高价、最低价、收盘价和开盘价。
- :
表示日内频率下，第j根K线内的成交额。该值作为权重，体现了成交量对非流动性的影响，成交额越大，非流动性影响越小。
- :
表示每日内K线分段的数量，例如，若使用5分钟K线数据，则表示一天被分成的5分钟K线的数量。该参数取决于所选取的日内数据频率。
- :
表示日间移动平均的周期参数，即计算过去多少天的平均值。该参数用于平滑短期波动，使因子更稳定。例如，若d=20，则表示取过去20个交易日的平均值。
factor.explanation
该因子通过计算高频分钟K线数据的波动路径长度，并用成交额加权，有效地衡量了股票的非流动性。与传统的非流动性因子相比，它利用高频数据所蕴含的更丰富的微观结构信息，能够更精准地捕捉股票交易时由于冲击成本所导致的流动性风险。具体而言：
-
波动路径长度(Shortcut): 该参数采用 2*(High - Low) - |Close - Open| 的形式，相较于简单的 (High-Low) 更好地捕捉了日内价格的波动幅度，从而更准确地反映了价格波动的路径长度，并可以看作是一种基于高频数据的波动率代理指标。
-
成交额加权: 使用成交额作为权重，可以有效控制成交量对流动性冲击的影响，成交量越高，非流动性冲击越小。
-
时间序列平均: 通过在时间序列上的平均，平滑了因子，使其更加稳定，减少了噪声，更好地反映了股票的非流动性风险。
此因子在高频数据环境下，能更有效地捕捉市场微观结构，提供比传统方法更准确的非流动性度量，有助于提高量化交易策略的有效性和预测能力。