收益动量一致性
情绪因子技术因子
factor.formula
收益动量一致性 (IDC):
其中：
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为过去12个月的累计收益率，剔除最近1个月的收益数据。该指标旨在捕捉中长期的收益趋势，通过剔除最近一个月的收益数据，可以降低短期波动的影响，更清晰地反映股票的长期动量。
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为在计算 $PRET$ 所使用的时间窗口内，下跌交易日的占比。该指标反映了这段时间内股价下跌的频率，是衡量负面信息积累程度的指标。
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为在计算 $PRET$ 所使用的相同时间窗口内，上涨交易日的占比。该指标反映了这段时间内股价上涨的频率，是衡量正面信息积累程度的指标。
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该因子的核心思想来源于行为金融学中的'反应不足'现象。作者认为，相比于少数显著的股价变化，投资者往往对一系列频繁但微小的股价变化反应不足。具体而言，如果过去一段时间的累计收益为正($PRET > 0$)，且下跌交易日占比明显小于上涨交易日占比($%neg < %pos$),则说明股价持续上涨并呈现较强动量；反之($PRET < 0$), 且下跌交易日占比明显大于上涨交易日占比($%neg > %pos$), 则说明股价持续下跌并呈现较强反向动量。若该因子值较低（负值较大），则表示价格趋势和交易日涨跌方向较为一致，投资者反应更明显，可能存在超买或者超卖的情况，未来的反转概率可能较高；反之，如果因子值较高（正值较大），则表示价格趋势和交易日涨跌方向并不一致，可能表明投资者对价格反应不足，未来可能存在动量效应。因此，该因子可以被认为是一个反向指标，因子值较低时可能出现反转，因子值较高时可能持续动量。