中期反转
动量因子情绪因子
factor.formula
计算公式：
公式解释：
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表示从第(t-59)月至第(t-12)月的累计收益率。该收益率是此因子核心，用于衡量股票在中期过去一段时间内的表现。
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表示第d日的日度收益率。此处指的是每日的简单收益率，即（今日收盘价 - 昨日收盘价）/ 昨日收盘价。
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表示当前月份。例如如果t为2024年8月，则t-59指的是2019年9月，t-12指的是2023年8月。
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表示连乘运算，这里是对从第(t-59)月至第(t-12)月的每日收益率加1后进行连乘，再减去1，从而获得该时间段的累计收益率。
factor.explanation
中期反转效应基于投资者在短期内对信息过度反应的心理偏差，导致股价短期偏离合理价值。这种错误定价会随着时间推移而逐渐修正，从而产生反转机会。构建该因子的思路是：通过计算股票过去一段时期（此处为第t-59月至第t-12月）的累计收益率来衡量其历史表现。如果股票在前述时期内表现不佳（累计收益率低），则该股票未来可能存在反转机会，即未来一段时间内股价可能上涨；反之，若股票前期表现良好（累计收益率高），则未来可能面临下跌的风险。因此，通过做多前期表现较差的股票，同时做空前期表现较好的股票，可以在一定程度上捕获这种中期反转带来的超额收益。