去杠杆化账面市值比
改进价值因子基础面因子
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经营性净资产计算公式：
经营性净资产代表企业实际运营所使用的资产价值，通过加回净负债（金融负债减去金融资产）来去除金融活动的影响，更专注于衡量企业核心业务的资产。
经营性净资产的详细计算公式：
此为经营性净资产的详细展开式，更清晰地展示了金融资产和金融负债的计算细节。明确指出股东权益包括归属于母公司所有者权益以及少数股东权益，同时强调金融资产与金融负债之间的抵消关系。
去杠杆化账面市值比计算公式：
此公式展示了去杠杆化账面市值比的计算方法。分子为经营性净资产，分母为企业的市场总市值。该比率反映了在剥离金融活动影响后，市场对企业核心资产的估值情况。
该因子通过计算经营性净资产与市值的比率，评估企业价值。其中经营性净资产的计算排除了金融资产和金融负债的影响，旨在更准确地反映企业核心业务的资产价值。
指企业的经营性资产减去经营性负债，这里使用股东权益加净负债的方式计算
指股票的市场价值，等于股票价格乘以已发行股票数量
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传统市净率（PB）的倒数，即账面市值比，在一定程度上反映了企业的估值水平。然而，传统市净率未考虑企业杠杆的影响，使得估值结果容易受到企业金融活动的影响。去杠杆化账面市值比通过使用经营性净资产替代传统账面价值，有效地剥离了企业金融活动的影响，并使估值指标更专注于反映企业核心经营资产的价值。该因子通过市场化定价的方式，对企业的股权和债权进行重新评估，从而提供更准确的估值视角。该因子在实践中被证明能显著提高选股的有效性。