معامل التواء العائد السلبي
factor.formula
معامل التواء العائد السلبي NCSKEW:
حيث أن:
- :
يمثل معدل عائد السهم i في الوقت t. عادةً، يمكن حسابه باستخدام معدل العائد اللوغاريتمي، أي أن $r_{it} = \ln(P_{it}) - \ln(P_{it-1})$، حيث $P_{it}$ هو سعر السهم i في الوقت t.
- :
يمثل متوسط عائد السهم i في الأيام n الماضية للتداول، وصيغة الحساب هي $\bar{r_i} = \frac{1}{n} \sum_{t=1}^{n} r_{it}$.
- :
يشير إلى عدد أيام التداول التاريخية المستخدمة لحساب معامل التواء العائد. يتحكم هذا المعامل في طول نافذة وقت النظر للخلف، وعادة ما يكون بين 20-60. على سبيل المثال، يعني n=20 استخدام بيانات 20 يوم تداول ماضية. في التطبيق الفعلي، يجب تعديله وفقًا لبيئة السوق والاستراتيجية المحددة.
factor.explanation
يقيس معامل التواء العائد السلبي (NCSKEW) عدم تناظر توزيع عائدات الأسهم، مع التركيز بشكل خاص على سُمك الذيل الأيسر لتوزيع العائد. يشير التواء الموجب إلى أن توزيع العائد يميل نحو اليمين، أي أن هناك احتمالية أعلى لعوائد إيجابية متطرفة (قفزات)، بينما يشير التواء السالب إلى أن توزيع العائد يميل نحو اليسار، أي أن هناك احتمالية أعلى لعوائد سلبية متطرفة (قفزات). كلما زادت القيمة المطلقة للالتواء السلبي، كلما كان الذيل الأيسر لتوزيع العائد أكثر سمكًا وزادت مخاطر انهيار السهم. يمكن استخدام هذا المؤشر لتحديد المخاطر المحتملة في الذيل وقد يصبح أساسًا مهمًا لبناء نماذج علاوة المخاطرة أو استراتيجيات التحوط من مخاطر الذيل. عادةً ما تكون الأسهم ذات التواء السلبي العالي أكثر تقلبًا، وعادةً ما يطلب المستثمرون عوائد متوقعة أعلى لتحمل هذه المخاطر.