انحراف العائد المتداول
factor.formula
صيغة حساب الانحراف اليومي للعائد هي:
في الصيغة:
- :
حجم النافذة الزمنية لحساب الانحراف، وهو عدد أيام التداول في فترة الاسترجاع. على سبيل المثال، إذا كانت فترة الاسترجاع 6 أشهر، فإن T هو عدد أيام التداول في فترة الـ 6 أشهر.
- :
العائد اليومي للأصل رقم i في اليوم رقم t. صيغة الحساب هي: $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$، حيث $P_{it}$ هو سعر الإغلاق للأصل رقم i في اليوم رقم t.
- :
متوسط العائد اليومي للأصل رقم i في النافذة الزمنية T ويتم حسابه على النحو التالي: $\bar{r}i(T) = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
factor.explanation
يعكس عامل انحراف العائد المتداول عدم تناظر توزيع عائد الأصل. يعني الانحراف الإيجابي أن الذيل الأيمن لتوزيع العائد أطول، أي أن احتمالية العوائد الإيجابية المتطرفة عالية نسبياً. وعلى العكس من ذلك، يعني الانحراف السلبي أن الذيل الأيسر لتوزيع العائد أطول، وأن احتمالية العوائد السلبية المتطرفة أعلى. يرتبط هذا العامل عادةً ارتباطاً سلبياً بالعائد المتوقع للأسهم. قد يكون هذا لأن المستثمرين يفضلون الأصول ذات الانحراف الإيجابي، مما يؤدي إلى المبالغة في تقييمها وبالتالي انخفاض العوائد المستقبلية المتوقعة. يعتبر عامل الانحراف بشكل عام أحد مظاهر التشوهات منخفضة المخاطر، ولكن قد يتأثر تأثيره بعوامل متعددة مثل معنويات السوق وسلوك المستثمرين. لذلك، يجب دمجه مع عوامل أخرى للنظر فيه بشكل شامل عند استخدامه. بالإضافة إلى ذلك، يعد اختيار نافذة زمنية مناسبة T أمراً بالغ الأهمية أيضاً لالتقاط تأثير الانحراف.