ডিমসন অ্যাডজাস্টেড বিটা
factor.formula
ধাপ ১: একাধিক রিগ্রেশন মডেল ব্যবহার করে পৃথক স্টকের বিটা সহগগুলি অনুমান করুন, যেখানে অগ্রণী এবং পশ্চাদগামী মার্কেট রিটার্ন অন্তর্ভুক্ত থাকবে।
ধাপ ২: ডিমসন অ্যাডজাস্টেড বিটা পেতে, অনুমিত অগ্রণী, বর্তমান এবং পশ্চাদগামী বিটা সহগগুলির যোগফল করুন।
যেখানে:
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d দিনে স্টক i এর রিটার্ন।
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d দিনে একটি মার্কেট পোর্টফোলিওর (যেমন একটি সূচক) রিটার্ন।
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d দিনে ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার। সাধারণত সরকারী বন্ড বা অন্যান্য কম ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ফলন ব্যবহার করা হয়।
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d-1 দিনে মার্কেট পোর্টফোলিওর (যেমন একটি সূচক) রিটার্ন। এটি এক সময়কাল পিছিয়ে থাকা মার্কেট রিটার্নকে উপস্থাপন করে।
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d-1 দিনে ঝুঁকি-মুক্ত হার। এটি এক সময়কাল পিছিয়ে থাকা ঝুঁকি-মুক্ত হারকে উপস্থাপন করে।
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d+1 দিনে মার্কেট পোর্টফোলিওর (যেমন একটি সূচক) রিটার্ন হার। এটি অগ্রণী সময়কালের মার্কেট রিটার্ন হারকে উপস্থাপন করে।
- :
একটি নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোর মধ্যে (যেমন, K মাস) d+1 দিনে ঝুঁকি-মুক্ত হার। এটি অগ্রণী সময়কালের ঝুঁকি-মুক্ত হারকে উপস্থাপন করে।
- :
স্টক i এর রিগ্রেশন ইন্টারসেপ্ট টার্ম, যা বাজারের রিটার্ন শূন্য হলে স্টক i এর প্রত্যাশিত অতিরিক্ত রিটার্ন উপস্থাপন করে।
- :
এক সময়কাল পিছিয়ে থাকা মার্কেট রিটার্নের প্রতি স্টক i এর রিটার্নের সংবেদনশীলতা (বিটা সহগ)।
- :
বর্তমান মার্কেট রিটার্নের প্রতি স্টক i এর রিটার্নের সংবেদনশীলতা (বিটা সহগ)।
- :
এক সময়কাল অগ্রণী মার্কেট রিটার্নের প্রতি স্টক i এর রিটার্নের সংবেদনশীলতা (বিটা সহগ)।
- :
রিগ্রেশন মডেলের অবশিষ্টাংশ টার্ম, যা স্টক i এর রিটার্নের সেই অস্থিরতাকে উপস্থাপন করে যা মডেল দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায় না।
- :
রিগ্রেশন গণনার জন্য সময় উইন্ডোর দৈর্ঘ্য সাধারণত মাসে হয় (যেমন ১ মাস, ৬ মাস, ১২ মাস)। রিগ্রেশনের ফলাফলের নির্ভরযোগ্যতা নিশ্চিত করার জন্য উইন্ডোতে কমপক্ষে ১৫ দিনের ট্রেডিং ডেটা থাকতে হবে।
- :
রিগ্রেশন দ্বারা অনুমিত, এক সময়কাল পিছিয়ে থাকা মার্কেট রিটার্নের উপর স্টক i এর রিটার্নের বিটা সহগের অনুমিত মান।
- :
রিগ্রেশন দ্বারা অনুমিত, বর্তমান মার্কেট রিটার্নের উপর স্টক i এর রিটার্নের বিটা সহগের অনুমিত মান।
- :
রিগ্রেশন দ্বারা অনুমিত, এক সময়কাল অগ্রণী মার্কেট রিটার্নের উপর স্টক i এর রিটার্নের বিটা সহগের অনুমিত মান।
- :
ডিমসন অ্যাডজাস্টেড বিটা সহগ, যা অসিঙ্ক্রোনাস ট্রেডিংয়ের প্রভাব বিবেচনা করার পরে বাজারের ঝুঁকির প্রতি স্টক i-এর সংবেদনশীলতাকে উপস্থাপন করে।
factor.explanation
ডিমসন অ্যাডজাস্টেড বিটা, বিটা অনুমানের মধ্যে সেই পক্ষপাত সংশোধন করে যা বিক্ষিপ্ত স্টক ট্রেডিং-এর কারণে ঘটে। এটি রিগ্রেশন মডেলে অগ্রণী এবং পশ্চাদগামী মার্কেট রিটার্ন অন্তর্ভুক্ত করে। প্রথাগত বিটা গণনা প্রায়শই ধরে নেয় যে সমস্ত স্টক লেনদেন একই সময়ে ঘটে, যা আসলে বাজারে সত্য নয়। নিষ্ক্রিয় স্টকের ক্ষেত্রে, প্রথাগত বিটা মূল্য তথ্যের আপডেটের পিছিয়ে থাকার কারণে বাজারের ঝুঁকির প্রতি তাদের সংবেদনশীলতাকে কম করে দেখাতে পারে। ডিমসন পদ্ধতি এই অসিঙ্ক্রোনাস ট্রেডিংয়ের প্রভাবগুলি ধারণ করে আরও নির্ভুল ঝুঁকি মূল্যায়ন প্রদান করে। এই ফ্যাক্টরটি পরিমাণগত কৌশলগুলির জন্য উপযুক্ত যা তারল্যের প্রভাব বিবেচনা করতে চায়, বিশেষ করে নিষ্ক্রিয় বা কম তারল্যযুক্ত স্টকের ক্ষেত্রে।