পদ্ধতিগত প্রান্তিক ঝুঁকির এক্সপোজার
factor.formula
বাজারের প্রান্তিক ঝুঁকির তীব্রতা ($\lambda_t$):
পৃথক স্টকের পদ্ধতিগত প্রান্তিক ঝুঁকির এক্সপোজার ($\beta_i$):
যেখানে:
- :
এটি মাস t-এ সমস্ত স্টকের দৈনিক রিটার্নের বিতরণের ২৫% কোয়ান্টাইল, যা সেই মাসে বাজারের নিম্নমুখী ঝুঁকির প্রান্তিকতা উপস্থাপন করে।
- :
এটি t-তম মাসের সমস্ত স্টকের দৈনিক রিটার্নের মধ্যে k-তম দৈনিক রিটার্ন যা $\mu_t$ এর চেয়ে কম, যা নিম্নমুখী ঝুঁকির প্রান্তিকতার মধ্যে বাজারের নির্দিষ্ট রিটার্নের পরিস্থিতি ক্যাপচার করতে ব্যবহৃত হয়।
- :
এটি মাস t-এ সমস্ত স্টকের দৈনিক রিটার্নের মোট সংখ্যা যা $\mu_t$ এর চেয়ে কম, অর্থাৎ, সেই মাসে ট্রেডিং দিনের সংখ্যা যখন বাজারের রিটার্ন নিম্নমুখী ঝুঁকির প্রান্তিকতার চেয়ে কম ছিল, যা নিম্নমুখী ঝুঁকিতে বাজারের নমুনা আকার পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়।
- :
হল t-তম মাসে বাজারের প্রান্তিক ঝুঁকির তীব্রতা, যা $\mu_t$-এর নিচে থাকা সমস্ত দৈনিক রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ডাইজড সমষ্টি গড় করে পাওয়া যায় এবং এটি সেই মাসে বাজারের নিম্নমুখী ঝুঁকির তীব্রতা প্রতিফলিত করে।
- :
হল মাস t-এ স্টক i-এর দৈনিক রিটার্ন।
- :
হল টাইম সিরিজ রিগ্রেশনে স্টক i-এর ইন্টারসেপ্ট টার্ম, যা বাজারের প্রান্তিক ঝুঁকি শূন্য হলে স্টকের রিটার্নের প্রত্যাশিত মান নির্দেশ করে।
- :
হল স্টক i-এর পদ্ধতিগত প্রান্তিক ঝুঁকির এক্সপোজার, যা বাজারের প্রান্তিক ঝুঁকির তীব্রতার পরিবর্তনের সাথে স্টকের রিটার্নের সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে। একটি ইতিবাচক মান নির্দেশ করে যে স্টকের রিটার্ন বাজারের প্রান্তিক ঝুঁকির মতোই একই দিকে পরিবর্তিত হয় এবং একটি ঋণাত্মক মান বিপরীত পরিবর্তন নির্দেশ করে।
- :
এটি রিগ্রেশন মডেলের অবশিষ্ট পদ, যা পৃথক স্টকের রিটার্নের এলোমেলো ওঠানামা উপস্থাপন করে যা মডেল দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায় না।
factor.explanation
এই ফ্যাক্টরটি বাজারের পদ্ধতিগত প্রান্তিক ঝুঁকির সাথে পৃথক স্টকের রিটার্নের এক্সপোজার বিশ্লেষণ করে পৃথক স্টকের নিম্নমুখী ঝুঁকির বৈশিষ্ট্যগুলি মূল্যায়ন করে। বাজারের প্রান্তিক ঝুঁকি বাজারে চরম নেতিবাচক ঘটনার সম্ভাবনা এবং তীব্রতা প্রতিফলিত করে। এই ঝুঁকির ফ্যাক্টরটি চরম প্রতিকূল বাজার পরিস্থিতিতে পৃথক স্টকের কর্মক্ষমতা ক্যাপচার করতে পারে। উচ্চ পদ্ধতিগত প্রান্তিক ঝুঁকির এক্সপোজারযুক্ত স্টকগুলি নিম্ন বাজারে খারাপ পারফর্ম করে এবং এর সাথে উচ্চ প্রত্যাশিত রিটার্ন থাকতে পারে। অতএব, এই ফ্যাক্টরটি উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী ঝুঁকির এক্সপোজার সহ পৃথক স্টক সনাক্ত করতে ব্যবহার করা যেতে পারে, যা পোর্টফোলিওর ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় এবং রিটার্ন বৃদ্ধিতে সহায়তা করে।