Die Korrelation zwischen der Synchronisation von Kapitalflüssen großer und kleiner Orders
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Formel für die Rangkorrelation der Fondssynchronisation:
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Zeitreihe des Nettozuflusses von Geldern aus supergroßen Orders in den letzten 20 Handelstagen. Eine supergroße Order ist definiert als eine einzelne Transaktion mit einem Transaktionsbetrag von mehr als 1 Million Yuan. Diese Reihe erfasst den Nettozuflussbetrag von supergroßen Orders pro Tag (Kaufbetrag minus Verkaufsbetrag).
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Zeitreihe der Nettozuflüsse kleiner Orders in den letzten 20 Handelstagen. Kleine Orders sind definiert als Transaktionen mit einem einzelnen Transaktionsbetrag von weniger als 40.000 Yuan. Diese Reihe erfasst den täglichen Nettozufluss kleiner Orders (Kaufbetrag minus Verkaufsbetrag).
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Berechnet den Spearman-Rangkorrelationskoeffizienten der Zeitreihen X und Y. Der Rangkorrelationskoeffizient misst die Übereinstimmung der Rangfolge zweier Variablen und sein Wertebereich liegt zwischen -1 und 1. Ein positiver Wert zeigt an, dass die Rangfolgentrends der beiden Variablen gleich sind, ein negativer Wert zeigt an, dass die Rangfolgentrends entgegengesetzt sind, und 0 zeigt keine lineare Korrelation an.
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Dieser Faktor misst den Grad der Synchronisation zwischen den Nettozuflussreihen von sehr großen Orders und kleinen Orders über einen Zeitraum, indem die Spearman-Rangkorrelation der beiden berechnet wird. Ein positiver Rangkorrelationskoeffizient kann darauf hindeuten, dass Marktteilnehmer (insbesondere Kleinanleger und Institutionen) tendenziell eine einheitliche Stimmung aufweisen. Wenn der Markt beispielsweise allgemein optimistisch ist, können beide Nettozuflüsse aufweisen; ein negativer Rangkorrelationskoeffizient kann darauf hindeuten, dass es eine Divergenz im Verhalten zwischen den beiden gibt. Wenn beispielsweise Institutionen verkaufen, können Kleinanleger wählen, am Tiefpunkt zu kaufen. Es ist jedoch zu beachten, dass die Konstruktion dieses Faktors auf der Identitätsbedingung beruht, dass die Summe der Nettozuflüsse aller Orders Null ist, so dass seine Performance teilweise durch das Niveau des Kapitalflusses der beiden beeinflusst werden kann und seine tiefere Alpha-Quelle nicht vollständig widerspiegeln kann. Die eigentliche Alpha-Quelle könnte immer noch die Intensität des Kapitalflusses sein, und die Synchronisation ist nur ihr Erscheinungsbild. Dieser Faktor kann als Indikator zur Messung der Marktstimmung und der Liquiditätsmikrostruktur verwendet werden, muss aber für eine umfassende Analyse mit anderen Faktoren kombiniert werden.