Autokorrelation kleiner Einzelauftrags-Fehlausrichtung
factor.formula
Rangkorrelation des verzögerten Nettoflusses kleiner Aufträge
in:
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Die Nettozuflusssequenz kleiner Aufträge (in der Regel Aufträge unter 40.000 Yuan) in den 20 Handelstagen vor dem Zeitpunkt t.
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Die Nettozuflusssequenz kleiner Aufträge in den letzten 20 Handelstagen ab Zeitpunkt t+1. Im Vergleich zu $S_t$ ist das Zeitfenster um einen Handelstag verzögert, wodurch eine verschobene Zeitreihe entsteht.
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Sortiert die Sequenz innerhalb der Klammern und ermittelt ihren Rang in der Sequenz.
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Berechnet den Spearman-Rangkorrelationskoeffizienten zwischen den beiden geordneten Listen in Klammern.
factor.explanation
Dieser Faktor misst den Herdentrieb von Privatanlegern, indem er die verzögerte Rangkorrelation der Nettozuflusssequenz kleiner Aufträge um eine Periode berechnet. Genauer gesagt berechnen wir zuerst die Nettozuflusssequenz kleiner Aufträge der Aktie in den letzten 20 Handelstagen ($S_t$) und dann deren um einen Handelstag verzögerte Nettozuflusssequenz kleiner Aufträge ($S_{t+1}$). Anschließend werden die beiden Sequenzen separat sortiert, um die entsprechenden Rangspalten zu erhalten. Schließlich berechnen wir den Spearman-Rangkorrelationskoeffizienten der beiden Rangspalten. Ist der Korrelationskoeffizient positiv und hoch, deutet dies darauf hin, dass die Richtung des aktuellen kleinen Auftragsmittelzuflusses eine starke positive Korrelation mit der Richtung des kleinen Auftragsmittelzuflusses des Vortages aufweist, was widerspiegelt, dass Privatanleger eine Tendenz haben, Auf- und Abschwünge nachzujagen, und dieses Verhaltensmuster kann zu einem kurzfristigen Momentum-Effekt führen. Dieser Faktor schneidet bei den Korrelationsfaktoren für die Fehlausrichtung von Mittelzuflüssen gut ab.