Negativrendite-volumengewichtete Illiquidität
factor.formula
Negativrendite-volumengewichteter Illiquiditätsfaktor (ILLIQ_NegRet):
in:
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Die Rendite der Aktie i am Tag t-k. Wenn $r_{i,t-k}$ negativ ist, wird der Tag in die Berechnung einbezogen; wenn $r_{i,t-k}$ nicht negativ ist, wird der Tag nicht in die Berechnung einbezogen.
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Das Handelsvolumen der Aktie i am Tag t-k, ausgedrückt in RMB oder anderen Währungen. Dieser Wert entspricht dem Absolutwert der Rendite und wird nur verwendet, wenn $r_{i,t-k}$ negativ ist.
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Die Menge aller Handelstage im Monat t, an denen die Rendite der Aktie i negativ ist. Das heißt, die Menge aller Handelstage k mit $r_{i,t-k} < 0$.
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Die Gesamtzahl der Handelstage im Monat t, an denen die Rendite der Aktie i negativ ist, d. h. die Anzahl der Elemente in der Menge $D_{neg,t}$.
factor.explanation
Dieser Faktor misst die Illiquidität einer Aktie, wenn ihre Renditen negativ sind. Die Kernlogik ist, dass wenn eine Aktie fällt, das Handelsvolumen tendenziell abnimmt und die Liquidität schlechter wird. Dieser Faktor misst diese Illiquidität, indem er das Verhältnis des Absolutwerts der täglichen negativen Rendite zum Handelsvolumen berechnet und monatlich mittelt. Ein höherer Faktorwert für negativrendite-handelsvolumengewichtete Illiquidität bedeutet in der Regel, dass die Aktie bei Kursverlusten eine schlechte Liquidität aufweist und Anleger möglicherweise eine höhere Risikoprämie benötigen, um dieses Illiquiditätsrisiko auszugleichen. Dieser Faktor kann verwendet werden, um Aktien zu identifizieren, die bei einem Marktrückgang anfälliger für Liquiditätskrisen sind, was beim Risikomanagement und der Portfoliozusammenstellung hilft. Darüber hinaus kann dieser Faktor die Marktstimmung widerspiegeln. Während Panikverkäufen tendiert das Handelsvolumen zu sinken, was zu einer Erhöhung des Wertes dieses Faktors führt.