Asimetría del rendimiento móvil
factor.formula
La fórmula de cálculo de la asimetría del rendimiento diario es:
En la fórmula:
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El tamaño de la ventana de tiempo para calcular la asimetría, que es el número de días de negociación en el período de observación. Por ejemplo, si el período de observación es de 6 meses, entonces T es el número de días de negociación en el período de 6 meses.
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El rendimiento diario del i-ésimo activo en el t-ésimo día. La fórmula de cálculo es: $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$, donde $P_{it}$ es el precio de cierre del i-ésimo activo en el t-ésimo día.
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El rendimiento diario promedio del i-ésimo activo en la ventana de tiempo T se calcula como sigue: $\bar{r}i(T) = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
factor.explanation
El factor de asimetría del rendimiento móvil refleja la asimetría de la distribución del rendimiento de un activo. Una asimetría positiva significa que la cola derecha de la distribución del rendimiento es más larga, es decir, la probabilidad de rendimientos positivos extremos es relativamente alta. Por el contrario, una asimetría negativa significa que la cola izquierda de la distribución del rendimiento es más larga, y la probabilidad de rendimientos negativos extremos es mayor. Este factor suele estar correlacionado negativamente con el rendimiento esperado de las acciones. Esto puede deberse a que los inversores prefieren los activos con asimetría positiva, lo que lleva a su sobrevaloración y, por lo tanto, a menores rendimientos futuros esperados. El factor de asimetría se considera generalmente una de las manifestaciones de las anomalías de bajo riesgo, pero su efecto puede verse afectado por múltiples factores como el sentimiento del mercado y el comportamiento de los inversores. Por lo tanto, debe combinarse con otros factores para una consideración exhaustiva cuando se utiliza. Además, elegir una ventana de tiempo T apropiada también es crucial para capturar el efecto de la asimetría.