Volatilidad Idiosincrásica Mensual Ponderada
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Fórmula de cálculo de la volatilidad idiosincrásica mensual ponderada:
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El factor de ponderación representa el peso del término residual desde el k-ésimo mes hasta el momento actual, que se calcula como 0.9 elevado a la k-ésima potencia, es decir, $\omega_k = 0.9^k$. El peso disminuye exponencialmente con el tiempo, dando un peso mayor a los residuos recientes, lo que refleja la persistencia y la naturaleza variable en el tiempo de la volatilidad.
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El residuo de la regresión de tres factores de Fama-French de la i-ésima acción en el t+1-k-ésimo mes. Este residuo representa la parte del rendimiento de la acción que no puede ser explicada por la prima de riesgo de mercado, la prima de tamaño y la prima de valor, lo que refleja el riesgo único de la acción. La volatilidad residual obtenida después de eliminar el riesgo sistemático a través del modelo de regresión refleja con mayor precisión el grado de especulación de la acción.
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La longitud del período de retrospectiva, que varía de 24 a 60 meses, es el número de meses históricos utilizados en el cálculo de la volatilidad idiosincrásica.
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El número de acción que representa la acción.
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Representa el tiempo actual (mes).
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La volatilidad idiosincrásica mensual ponderada mide la exposición al riesgo idiosincrásico de las acciones durante un período de tiempo después de eliminar los riesgos sistemáticos. Una volatilidad idiosincrásica más alta generalmente significa que los precios de las acciones son más volátiles, y la volatilidad no se explica fácilmente por los factores del mercado, lo que refleja la fuerte especulación de las acciones individuales. Estudios empíricos han demostrado que este factor suele estar significativamente correlacionado negativamente con los rendimientos futuros de las acciones, es decir, las acciones con alta volatilidad idiosincrásica tienden a tener un rendimiento deficiente en el futuro. Esto puede deberse a que una alta volatilidad idiosincrásica significa un alto riesgo, y los inversores exigirán mayores rendimientos esperados, lo que resultará en bajos rendimientos para las acciones con alta volatilidad.