معنی هر پارامتر در فرمول به شرح زیر است:

• :

  سطح ارزش‌گذاری سهم i در زمان t، مانند معکوس نسبت قیمت به ارزش دفتری (PB)، معکوس نسبت قیمت به فروش (PS) و غیره، که نشان‌دهنده ارزش نسبی سهام است.

• :

  میانگین ارزش‌گذاری صنعتی که سهم i در زمان t به آن تعلق دارد، که نشان‌دهنده سطح ارزش‌گذاری کلی صنعت است و برای اندازه‌گیری روندهای صنعت استفاده می‌شود.

• :

  ضریب عامل خاص سهم i، که منعکس‌کننده تفاوت در سطح ارزش‌گذاری سهام منفرد نسبت به صنعت است و معمولاً یک ثابت است.

• :

  تغییر در سطح ارزش‌گذاری سهام i در زمان t نسبت به زمان t-1، یعنی $VR_t^i - VR_{t-1}^i$

• :

  تغییر در میانگین ارزش‌گذاری صنعتی که سهم i به آن تعلق دارد در زمان t نسبت به زمان t-1، یعنی $SVR_t^i - SVR_{t-1}^i$

• :

  درجه‌ای که تغییرات در ارزش‌گذاری صنعت سهام i بر تغییرات در ارزش‌گذاری سهام منفرد تأثیر می‌گذارد، که نشان‌دهنده کشش کوتاه‌مدت تغییرات در ارزش‌گذاری صنعت بر ارزش‌گذاری سهام منفرد است.

• :

  ضریب جمله تصحیح خطا که نشان دهنده سرعت انحراف ارزش‌گذاری از روند بلندمدت است و معمولاً در محدوده [-1، 0] قرار دارد. هرچه $\lambda^i$ به -1 نزدیک‌تر باشد، سرعت بازیابی سریع‌تر است و هرچه به 0 نزدیک‌تر باشد، سرعت بازیابی کندتر است.

• :

  جمله تصحیح خطا که نشان‌دهنده میزان انحراف ارزش‌گذاری سهام منفرد در زمان t-1 از روند بلندمدت است.

• :

  جمله باقیمانده که نشان‌دهنده اختلال تصادفی است که توسط مدل قابل توضیح نیست.