فرمول، رگرسیون لگاریتمی ارزش بازار سهام منفرد در مقطع را نشان می‌دهد. در زیر توضیح مفصلی از هر پارامتر در فرمول آمده است:

• :

  لگاریتم ارزش بازار سهام i در دوره t به صورت ln(ارزش بازار سهام i در دوره t) محاسبه می‌شود. پردازش لگاریتمی می‌تواند ناهمسانی واریانس در داده‌های ارزش بازار را کاهش داده و نتایج رگرسیون را قوی‌تر کند.

• :

  متغیر مجازی صنعت سهام i در دوره t معمولاً طبقه‌بندی صنعت سطح اول CITIC یا سایر استانداردهای طبقه‌بندی صنعت را اتخاذ می‌کند. این متغیر برای گرفتن تفاوت در سطوح سرمایه بازار بین صنایع مختلف استفاده می‌شود. برای مثال، میانگین سطوح سرمایه بازار صنعت داروسازی و صنعت املاک ممکن است به طور قابل توجهی متفاوت باشد.

• :

  لگاریتم دارایی های خالص سهام i در دوره t، به صورت ln(دارایی های خالص سهام i در دوره t) محاسبه می شود. دارایی های خالص معیار کلیدی ارزش دفتری یک شرکت است و معمولاً همبستگی زیادی با سرمایه بازار دارد.

• :

  بخش مثبت سود خالص سهام i در دوره t. هنگامی که سود خالص مثبت است، مقدار مطلق سود خالص در نظر گرفته می شود؛ هنگامی که سود خالص منفی یا صفر است، مقدار صفر در نظر گرفته می شود. استفاده از لگاریتم ln(NI^+_{it}) می تواند تأثیر این شاخص را هموار کند و با ویژگی های توزیع داده های مالی مطابقت داشته باشد.

• :

  بخش منفی سود خالص سهام i در دوره t. هنگامی که سود خالص منفی است، مقدار مطلق سود خالص در نظر گرفته می شود؛ هنگامی که سود خالص مثبت یا صفر است، مقدار صفر در نظر گرفته می شود. با استفاده از لگاریتم ln(NI^-_{it})، می توان تأثیر این شاخص را هموار کرد و با ویژگی های توزیع داده های مالی مطابقت داشته باشد. در اینجا I<0 یک تابع شاخص است. هنگامی که سود خالص منفی است، I<0 برابر 1 است، در غیر این صورت 0 است. با ضرب کردن آن با مقدار مطلق سود خالص منفی، بخش سود خالص منفی جدا می شود.

• :

  نسبت اهرمی سهام i در دوره t معمولاً با نسبت بدهی به دارایی اندازه گیری می شود. نسبت اهرمی نشان دهنده میزان استفاده یک شرکت از تأمین مالی بدهی است. نسبت اهرمی بالاتر ممکن است خطر مالی شرکت را افزایش داده و تأثیر منفی بر ارزش بازار آن داشته باشد.

• :

  در دوره t، ضریب رگرسیون مربوط به متغیر مجازی صنعت j نشان دهنده عرض از مبدأ صنعت j در مدل رگرسیون ارزش بازار است.

• :

  در دوره t، ضریب رگرسیون مربوط به لگاریتم دارایی های خالص، میزان تغییر در لگاریتم ارزش بازار را برای هر واحد افزایش در لگاریتم دارایی های خالص نشان می دهد.

• :

  در دوره t، ضریب رگرسیون مربوط به لگاریتم مثبت سود خالص، میزان تغییر در لگاریتم ارزش بازار را برای هر واحد افزایش در لگاریتم سود خالص مثبت نشان می دهد.

• :

  در دوره t، ضریب رگرسیون مربوط به لگاریتم سود خالص منفی، میزان تغییر در لگاریتم ارزش بازار را برای هر واحد افزایش در لگاریتم سود خالص منفی نشان می دهد.

• :

  در دوره t، ضریب رگرسیون مربوط به نسبت اهرمی، میزان تغییر لگاریتمی در ارزش بازار را برای هر واحد افزایش در نسبت اهرمی نشان می دهد.

• :

  باقیمانده سهام i در دوره t، انحراف بین لگاریتم ارزش بازار واقعی و لگاریتم ارزش بازار پیش بینی شده توسط مدل است. این باقیمانده غیرقابل توضیح توسط عوامل اساسی در نظر گرفته می شود و میزان قیمت گذاری غیر منطقی بازار سهام را منعکس می کند. هرچه باقیمانده بزرگتر باشد، میزان انحراف قیمت گذاری بازار از ارزش اساسی سهام بیشتر است.