در این فرمول:

• :

  عامل وزن که نشان دهنده وزن عبارت باقیمانده از ماه k ام تا زمان حال است و به صورت 0.9 به توان k محاسبه می شود، یعنی $\omega_k = 0.9^k$. وزن با گذشت زمان به صورت نمایی کاهش می یابد و وزن بیشتری به باقیمانده های اخیر می دهد که نشان دهنده تداوم و ماهیت متغیر با زمان نوسانات است. (در اینجا، (\omega_k) مخفف «عامل وزن k ام» است.)

• :

  باقیمانده رگرسیون سه عاملی فاما-فرنچ سهام i ام در ماه t+1-k ام. این باقیمانده، بخشی از بازده سهام را نشان می دهد که توسط صرف ریسک بازار، صرف اندازه و صرف ارزش قابل توضیح نیست و نشان دهنده ریسک منحصر به فرد سهام است. نوسانات باقیمانده به دست آمده پس از حذف ریسک سیستماتیک از طریق مدل رگرسیون، به طور دقیق تری میزان سفته بازی سهام را منعکس می کند. (در اینجا، (\epsilon_{i,t+1-k}) مخفف «باقیمانده رگرسیون در زمان t+1-k برای سهام i ام» است.)

• :

  طول دوره بازگشت به عقب که از 24 تا 60 ماه متغیر است و تعداد ماه های تاریخی مورد استفاده در محاسبه نوسانات غیرسیستماتیک است. (در اینجا، T مخفف «طول دوره بازگشت» است.)

• :

  شماره سهام که نشان دهنده سهم است. (در اینجا، i مخفف «شماره سهم» است.)

• :

  نشان دهنده زمان فعلی (ماه) است. (در اینجا، t مخفف «زمان فعلی» است.)