در فرمول:

• :

  نوسان پذیری خاص سهام i در زمان t است که برابر با انحراف معیار جمله پسماند \epsilon_{i,t} است و معمولاً بر اساس داده های تاریخی K ماه گذشته محاسبه می شود.

• :

  بازده سهام i در زمان t است.

• :

  نرخ بازده بدون ریسک در زمان t است.

• :

  بازده بازار در زمان t است که معمولاً به عنوان بازده شاخص بازار بیان می شود.

• :

  جمله عرض از مبدا سهام i است، که نشان دهنده میانگین بازده سهام i فراتر از توضیح بازار یا مدل عامل است و همچنین می تواند به عنوان جبران ریسکی در نظر گرفته شود که توسط مدل قابل توضیح نیست.

• :

  حساسیت سهام منفرد i به صرف ریسک بازار است، یعنی قرار گرفتن در معرض ریسک بازار.

• :

  جمله پسماند سهام i در زمان t است که نشان دهنده بخشی از بازده های خاص سهام است که توسط مدل عامل قابل توضیح نیست.

• :

  عامل صرف ریسک بازار در زمان t است که برابر با نرخ بازده بازار منهای نرخ بازده بدون ریسک است. (صرف ریسک بازار)

• :

  عامل اندازه (کوچک منهای بزرگ) در زمان t است، که نشان دهنده تفاوت بین بازده سهام شرکت های کوچک و بازده سهام شرکت های بزرگ است. (عامل اندازه)

• :

  عامل ارزش (بالا منهای پایین) در زمان t است، که نشان دهنده تفاوت بین بازده سهام شرکت هایی با نسبت ارزش دفتری به بازار بالا و بازده سهام شرکت هایی با نسبت ارزش دفتری به بازار پایین است. (عامل ارزش)

• :

  حساسیت های سهام منفرد i به عامل صرف ریسک بازار، عامل مقیاس و عامل ارزش است، یعنی میزان قرار گرفتن سهام منفرد در معرض این سه عامل ریسک. (ضرایب حساسیت سهام)