Des études empiriques ont montré que le facteur de momentum intrajournalier a tendance à montrer un effet de momentum, c'est-à-dire que les secteurs avec des valeurs de facteur plus élevées sont plus susceptibles d'obtenir des rendements excédentaires à court terme à l'avenir, et vice versa. Cela reflète le comportement possible d'achat à la hausse et de vente à la baisse des participants au marché dans le cadre du trading intrajournalier. Le facteur de momentum nocturne, quant à lui, a tendance à montrer un effet d'inversion, c'est-à-dire que les secteurs avec des valeurs de facteur plus élevées sont plus susceptibles d'obtenir de mauvais résultats à court terme à l'avenir, ce qui peut être lié à la réaction du marché aux nouvelles nocturnes et à l'ajustement des prix d'ouverture. Par conséquent, lors de la construction d'un portefeuille d'investissement, vous pouvez envisager d'utiliser les caractéristiques de ces deux facteurs en combinaison pour construire une stratégie long-short afin d'améliorer le rendement ajusté au risque du portefeuille d'investissement.