Momentum de Moyenne Mobile Normalisée Multi-période
factor.formula
Formule de calcul de la moyenne mobile des prix :
Formule de calcul du prix moyen mobile normalisé :
où :
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Prix de clôture de l'action j le jour de négociation i du mois t, où i va de d-L+1 à d.
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La longueur de la fenêtre temporelle pour le calcul de la moyenne mobile, en jours de négociation, par exemple 3, 5, 10, 20, etc. L représente la période de momentum considérée.
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Le prix moyen mobile de l'action j calculé le dernier jour de négociation d du mois t en utilisant une fenêtre de L jours de négociation.
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Le prix moyen mobile normalisé de l'action j calculé le dernier jour de négociation d du mois t, en utilisant L jours de négociation comme fenêtre, est le prix moyen mobile divisé par le prix de clôture du jour.
factor.explanation
Ce facteur vise à capturer l'effet de momentum des actions à différentes échelles de temps en calculant la moyenne mobile des prix sur différentes fenêtres temporelles et en la normalisant avec le prix de clôture actuel. Étant donné que les valeurs absolues des prix des actions varient considérablement, l'utilisation directe de la moyenne mobile des prix peut conduire à une faible comparabilité transversale du facteur. La normalisation peut éliminer cette différence de magnitude, de sorte que les signaux de momentum des différentes actions aient une référence de comparaison unifiée.
L'idée centrale de ce facteur est d'utiliser la moyenne mobile des prix sur plusieurs échelles de temps pour capturer l'effet de momentum ou de renversement des actions dans différents cycles. Les moyennes mobiles à court terme (telles que L=3, 5, 10) sont souvent plus sensibles aux fluctuations de prix à court terme et peuvent refléter un momentum à court terme ; tandis que les moyennes mobiles à long terme (telles que L=20, 50, 100, 200, etc.) se concentrent davantage sur les tendances et peuvent refléter un momentum ou des renversements à moyen et long terme. Grâce à l'analyse multi-périodes, les caractéristiques de momentum des actions peuvent être comprises de manière plus complète.
De plus, ce facteur peut également être utilisé en combinaison avec d'autres facteurs, tels que les facteurs de liquidité et les facteurs de ratio d'actions en circulation, pour effectuer un traitement de neutralisation transversale, afin d'obtenir un signal de momentum plus pur et d'améliorer l'efficacité du facteur. Normalement, le facteur de momentum de moyenne mobile normalisé détient les actions avec un fort momentum dans le portefeuille long et les actions avec un faible momentum dans le portefeuille court, obtenant ainsi des rendements excédentaires générés par l'effet de momentum.
Ce facteur peut non seulement être utilisé pour découvrir l'effet de momentum, mais aussi pour construire une stratégie de renversement. L'application spécifique dépend de l'analyse et du jugement du momentum à différentes échelles de temps.