Asymétrie du rendement mobile
factor.formula
La formule de calcul de l'asymétrie du rendement quotidien est :
Dans la formule :
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La taille de la fenêtre de temps pour calculer l'asymétrie, qui est le nombre de jours de négociation dans la période de référence. Par exemple, si la période de référence est de 6 mois, alors T est le nombre de jours de négociation dans la période de 6 mois.
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Le rendement quotidien du ième actif au tème jour. La formule de calcul est : $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$, où $P_{it}$ est le prix de clôture du ième actif au tème jour.
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Le rendement quotidien moyen du ième actif dans la fenêtre de temps T est calculé comme suit : $\bar{r}i(T) = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
factor.explanation
Le facteur d'asymétrie du rendement mobile reflète l'asymétrie de la distribution du rendement de l'actif. Une asymétrie positive signifie que la queue droite de la distribution du rendement est plus longue, c'est-à-dire que la probabilité de rendements positifs extrêmes est relativement élevée. Inversement, une asymétrie négative signifie que la queue gauche de la distribution du rendement est plus longue et que la probabilité de rendements négatifs extrêmes est plus élevée. Ce facteur est généralement corrélé négativement avec le rendement attendu des actions. Cela peut être dû au fait que les investisseurs préfèrent les actifs à asymétrie positive, ce qui conduit à leur surévaluation et donc à des rendements futurs attendus plus faibles. Le facteur d'asymétrie est généralement considéré comme l'une des manifestations d'anomalies à faible risque, mais son effet peut être affecté par de multiples facteurs tels que le sentiment du marché et le comportement des investisseurs. Par conséquent, il doit être combiné avec d'autres facteurs pour une prise en compte globale lorsqu'il est utilisé. De plus, le choix d'une fenêtre de temps T appropriée est également crucial pour capturer l'effet d'asymétrie.