जिसमें:

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  भार कारक, वर्तमान समय से kth महीने के अवशेष शब्द के भार का प्रतिनिधित्व करता है, जिसकी गणना 0.9 को kth घात के रूप में की जाती है, यानी $\omega_k = 0.9^k$। समय के साथ भार घातीय रूप से घटता है, जो हाल के अवशेषों को अधिक भार देता है, जो अस्थिरता की दृढ़ता और समय-भिन्न प्रकृति को दर्शाता है।

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  t+1-kवें महीने में i-वें स्टॉक के फेमा-फ्रांसी तीन-कारक प्रतिगमन का अवशेष। यह अवशेष स्टॉक के रिटर्न के उस हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है जिसे बाजार जोखिम प्रीमियम, आकार प्रीमियम और मूल्य प्रीमियम द्वारा नहीं समझाया जा सकता है, जो स्टॉक के अद्वितीय जोखिम को दर्शाता है। प्रतिगमन मॉडल के माध्यम से व्यवस्थित जोखिम को खत्म करने के बाद प्राप्त अवशिष्ट अस्थिरता स्टॉक की अटकलों की डिग्री को अधिक सटीक रूप से दर्शाती है।

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  लुकबैक अवधि की लंबाई, जो 24 से 60 महीनों तक होती है, ऐतिहासिक महीनों की संख्या है जिसका उपयोग विशिष्ट अस्थिरता की गणना में किया जाता है।

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  शेयर संख्या जो शेयर का प्रतिनिधित्व करती है।

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  वर्तमान समय (महीना) का प्रतिनिधित्व करता है।