सूत्र में:

• :

  समय t पर स्टॉक i की विशिष्ट अस्थिरता है, जो अवशिष्ट पद \epsilon_{i,t} के मानक विचलन के बराबर है और आमतौर पर पिछले K महीनों के ऐतिहासिक डेटा के आधार पर गणना की जाती है।

• :

  समय t पर स्टॉक i का रिटर्न है।

• :

  समय t पर जोखिम-मुक्त रिटर्न दर है।

• :

  समय t पर बाजार रिटर्न है, जिसे आमतौर पर बाजार सूचकांक के रिटर्न के रूप में व्यक्त किया जाता है।

• :

  स्टॉक i का अवरोधन पद है, जो बाजार या कारक मॉडल स्पष्टीकरण से परे स्टॉक i के औसत रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, और इसे जोखिम मुआवजे के रूप में भी माना जा सकता है जिसे मॉडल द्वारा समझाया नहीं जा सकता है।

• :

  बाजार जोखिम प्रीमियम के प्रति व्यक्तिगत स्टॉक i की संवेदनशीलता है, अर्थात बाजार जोखिम एक्सपोजर।

• :

  समय t पर स्टॉक i का अवशिष्ट पद है, जो स्टॉक-विशिष्ट रिटर्न के उस हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है जिसे कारक मॉडल द्वारा समझाया नहीं जा सकता है।

• :

  समय t पर बाजार जोखिम प्रीमियम कारक है, जो बाजार रिटर्न दर माइनस जोखिम-मुक्त रिटर्न दर के बराबर है।

• :

  समय t पर आकार कारक (छोटा माइनस बड़ा) है, जो छोटी कंपनियों के स्टॉक रिटर्न और बड़ी कंपनियों के स्टॉक रिटर्न के बीच अंतर का प्रतिनिधित्व करता है।

• :

  समय t पर मूल्य कारक (उच्च माइनस निम्न) है, जो उच्च बुक-टू-मार्केट अनुपात वाली कंपनियों के स्टॉक रिटर्न और कम बुक-टू-मार्केट अनुपात वाली कंपनियों के स्टॉक रिटर्न के बीच अंतर का प्रतिनिधित्व करता है।

• :

  बाजार जोखिम प्रीमियम कारक, पैमाने कारक और मूल्य कारक के प्रति व्यक्तिगत स्टॉक i की संवेदनशीलताएं हैं, अर्थात, इन तीन जोखिम कारकों के लिए व्यक्तिगत स्टॉक का एक्सपोजर।