जिसमें:

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  पिछले K महीनों में बाजार के दैनिक अतिरिक्त रिटर्न पर स्टॉक i के दैनिक अतिरिक्त रिटर्न के रैखिक प्रतिगमन के बाद अवशिष्ट पद है। यह अवशिष्ट पद स्टॉक i के रिटर्न के उस भाग का प्रतिनिधित्व करता है जिसे बाजार रिटर्न द्वारा नहीं समझाया जा सकता है, यानी स्टॉक i के लिए अद्वितीय रिटर्न अस्थिरता।

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  उसी अवधि में माध्य केंद्रीकरण के बाद बाजार का दैनिक अतिरिक्त रिटर्न है। गणना विधि है: $\epsilon_m = r_m - \bar{r_m}$, जहाँ $r_m$ बाजार का दैनिक अतिरिक्त रिटर्न है, और $\bar{r_m}$ पिछले K महीनों में बाजार के दैनिक अतिरिक्त रिटर्न का औसत है। केंद्रीकरण प्रक्रिया यह सुनिश्चित करती है कि बाजार में उतार-चढ़ाव माध्य के आसपास घूमते रहें।

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  महीनों में लुकबैक अवधि की लंबाई है। आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले K मानों में 1, 6 और 12 शामिल हैं। गणना परिणामों की मजबूती सुनिश्चित करने के लिए, गणना विंडो के भीतर कम से कम 15 वैध दैनिक उपज डेटा की आवश्यकता होती है।

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  अपेक्षित मूल्य या औसत संचालक समय श्रृंखला डेटा की औसत गणना को इंगित करता है। उदाहरण के लिए, E[$\epsilon_i \epsilon_m^2$] पिछले K महीनों में स्टॉक i के दैनिक अवशेष और बाजार के दैनिक अवशेष के वर्ग के उत्पाद के औसत का प्रतिनिधित्व करता है।