जोखिम पर मूल्य (VaR)
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दिए गए आत्मविश्वास स्तर α पर, पोर्टफोलियो नुकसान के VaR से अधिक होने की संभावना (1 - α) है:
सूत्र में:
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एक विशिष्ट होल्डिंग अवधि (\Delta t) में किसी वित्तीय परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो के मूल्य में परिवर्तन (लाभ या हानि) का प्रतिनिधित्व करता है। (\Delta P) का नकारात्मक मान हानि को इंगित करता है, जबकि एक सकारात्मक मान लाभ को इंगित करता है।
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यह अधिकतम नुकसान की राशि का प्रतिनिधित्व करता है जो पोर्टफोलियो को दी गई आत्मविश्वास स्तर (\alpha) के तहत होल्डिंग अवधि (\Delta t) के दौरान हो सकता है। यह एक निरपेक्ष मान है जो नुकसान की ऊपरी सीमा का प्रतिनिधित्व करता है।
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आत्मविश्वास स्तर का प्रतिनिधित्व करता है, जो VaR पूर्वानुमान की सटीकता में हमारे आत्मविश्वास को दर्शाता है। आमतौर पर, ( \alpha ) का मान 90% से 99% तक होता है, जिसमें सामान्य मान 95% या 99% होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि ( \alpha = 95% ) है, तो इसका मतलब है कि 100 होल्डिंग अवधि में, हम केवल 5 होल्डिंग अवधि में VaR मान से अधिक नुकसान की उम्मीद करते हैं।
factor.explanation
जोखिम पर मूल्य (VaR) बाजार जोखिम को मापने का एक उपकरण है। यह एक विशिष्ट होल्डिंग अवधि (( \Delta t) ) पर दिए गए आत्मविश्वास स्तर (( \alpha ) ) पर किसी वित्तीय परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो के अधिकतम संभावित नुकसान को निर्धारित करता है। अधिक विशेष रूप से, VaR इस प्रश्न का उत्तर देता है: क्या संभावना (1 - α) है कि हम भविष्य में एक निश्चित राशि से अधिक खो देंगे? उदाहरण के लिए, 95% आत्मविश्वास स्तर पर 1 मिलियन युआन का VaR का मतलब है कि भविष्य में, हमें 95% यकीन है कि हम 1 मिलियन युआन से अधिक नहीं खोएंगे, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि 5% संभावना है कि हम 1 मिलियन युआन से अधिक खो देंगे। VaR मॉडल की गणना के लिए आमतौर पर परिसंपत्ति रिटर्न के वितरण पर विचार करने की आवश्यकता होती है, उदाहरण के लिए, इसे ऐतिहासिक डेटा सिमुलेशन, मोंटे कार्लो सिमुलेशन या पैरामीट्रिक तरीकों (जैसे सामान्य वितरण धारणा) के माध्यम से अनुमानित किया जा सकता है। यह ध्यान देने योग्य है कि VaR एक टेल जोखिम उपाय है जो VaR से अधिक होने वाले नुकसान के आकार का वर्णन किए बिना नुकसान वितरण की टेल पर केंद्रित है।