Faktor Kekuatan Pembalikan Persentil Volume
factor.formula
1. Hitung persentil ke-13/16 dari distribusi jumlah transaksi harian. Persentil ini mewakili tingkat yang lebih tinggi dari distribusi jumlah transaksi pada hari itu, yang dapat mencerminkan aktivitas transaksi besar.
2. Pilih 10 hari perdagangan dengan nilai persentil ke-13/16 tertinggi, dan hitung jumlah aritmatika dari keuntungan dan kerugian dari 10 hari perdagangan ini, dicatat sebagai $M_{high}$. $M_{high}$ mewakili akumulasi pengembalian selama periode transaksi berskala besar aktif.
3. Pilih 10 hari perdagangan dengan nilai persentil ke-13/16 terendah, dan hitung jumlah aritmatika dari keuntungan dan kerugian dari 10 hari perdagangan ini, dicatat sebagai $M_{low}$. $M_{low}$ mewakili akumulasi pengembalian selama periode transaksi berskala besar tidak aktif.
4. Hitung faktor kekuatan pembalikan persentil perputaran M: $M$ mewakili perbedaan pengembalian antara periode aktif dan tidak aktif transaksi besar. Semakin besar perbedaannya, semakin kuat sinyal pembalikannya.
dalam:
- :
Perubahan harga saham pada hari perdagangan dengan nilai persentil ke-13/16 tertinggi, dengan i=1,2,...,10.
- :
Perubahan harga saham pada hari perdagangan ke-j dengan nilai persentil ke-13/16 terendah, dengan j=1,2,...,10.
- :
Jumlah aritmatika dari keuntungan dan kerugian dalam 10 hari perdagangan dengan nilai persentil ke-13/16 tertinggi mewakili akumulasi pengembalian selama periode transaksi berskala besar aktif.
- :
Jumlah aritmatika dari keuntungan dan kerugian dalam 10 hari perdagangan dengan nilai persentil ke-13/16 terendah mewakili akumulasi keuntungan selama periode transaksi besar tidak aktif.
- :
Faktor kekuatan pembalikan persentil perputaran, yang nilainya sama dengan perbedaan antara $M_{high}$ dan $M_{low}$, mencerminkan perbedaan pengembalian antara periode aktivitas perputaran tinggi dan periode aktivitas perputaran rendah. Semakin besar perbedaannya, semakin kuat sinyal pembalikannya.
factor.explanation
Faktor ini didasarkan pada teori mikrostruktur pasar dan meyakini bahwa perubahan kuantil perputaran mengandung informasi pasar yang kaya. Versi awal dari faktor pembalikan ideal menggunakan jumlah transaksi tunggal harian rata-rata sebagai standar pengukuran, tetapi mengabaikan kemiringan distribusi perputaran. Faktor ini dapat lebih efektif menangkap aktivitas transaksi besar dengan memperkenalkan nilai kuantil 13/16 dari distribusi jumlah transaksi intrahari, dan kemudian mengekstrak sinyal pembalikan yang lebih kuat. Logika dari faktor ini adalah bahwa ketika transaksi besar (nilai kuantil tinggi) sering terjadi, ini mungkin mengindikasikan bahwa sentimen pasar ekstrem dan kemungkinan pembalikan lebih tinggi. Sebaliknya, ketika transaksi besar menurun, ini mungkin berarti bahwa sentimen pasar stabil atau arahnya stabil. Inti dari faktor ini adalah untuk menangkap permainan tingkat mikro dari pelaku pasar pada harga dan memprediksi peluang pembalikan dalam jangka pendek melalui perubahan dalam distribusi perputaran. Faktor ini cocok untuk saham yang sangat likuid dan membutuhkan dukungan data perdagangan frekuensi tinggi.