최소 수익률 요인은 과거 K개월 동안 자산의 최악의 성과를 포착하도록 설계되었습니다. 이는 전통적인 변동성 지표와는 다르며 극단적인 음의 수익률의 위험에 초점을 맞춥니다. 연구에 따르면 최소 수익률이 높은 자산은 꼬리 위험이 낮을 수 있으며, 이는 불리한 시장 상황에서 극심한 손실을 입을 가능성이 적다는 것을 의미합니다. 이 요인은 투자자의 극단적인 위험 선호도의 대리 지표로 간주될 수 있습니다. 투자자는 극단적인 음의 수익률 위험을 감수하는 자산에 대해 더 높은 기대 수익률을 요구하는 경향이 있는 반면, 최소 수익률이 높은 자산은 기대 수익률이 낮을 수 있습니다. 따라서 최소 수익률은 투자자의 위험 선호도에 더 잘 맞도록 위험 조정 투자 포트폴리오를 구성하는 데 사용될 수 있습니다. 또한 이 요인은 위험 관리에도 적용 가치가 있으며, 최소 수익률을 모니터링하여 극단적인 위험에 직면할 수 있는 자산을 적시에 식별할 수 있습니다.