이 요인은 행동 재무학의 제한된 합리성과 정보 확산 지연 원칙에 기반합니다. 인지적 편향과 정보 처리 속도의 한계로 인해 투자자들은 뉴스 발표 시점에 모든 정보를 완전히 소화하지 못하는 경우가 많으며, 이는 뉴스에 대한 주가 변동의 지연으로 이어집니다. 또한, 금융 분석가들이 뉴스 이벤트를 해석하고 이를 바탕으로 수익 예측을 조정하는 데 일정 시간이 걸립니다. 이러한 요인들이 합쳐져 뉴스 모멘텀 효과의 추진력을 구성합니다. 이 요인은 시장의 반응 부족으로 인해 생성되는 거래 가능한 기회를 포착하기 위해 뉴스 발표일의 수익률 누적 효과를 정량화하려고 시도합니다. 또한 이 요인은 시장 심리 변화를 유발할 수 있는 사건 중심 요인인 뉴스에 초점을 맞추기 때문에 전통적인 가격 모멘텀 요인보다 정보 내용이 더 높습니다.