여기서:

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  시간 t에서의 자본 흐름 강도. 이 공식은 소량 주문과 대량 주문의 자본 흐름 강도를 계산하는 데 적용할 수 있습니다. 후속 회귀 분석에서는 소량 주문의 자본 흐름 강도인 $S_{small,t}$와 대량 주문의 자본 흐름 강도인 $S_{large,t}$ 두 가지가 있습니다.

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  시간 i에서의 매수 거래량은 소량 주문과 대량 주문에 대해 별도로 계산되며, 즉 소량 주문 매수 거래량($Buy_{small,i}$)과 대량 주문 매수 거래량($Buy_{large,i}$)이 있습니다.

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  시간 i에서의 매도 거래량은 소량 주문과 대량 주문에 대해 별도로 계산되며, 즉 소량 주문 매도 거래량($Sell_{small,i}$)과 대량 주문 매도 거래량($Sell_{large,i}$)이 있습니다.

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  자본 흐름 강도를 계산하기 위한 시간 창입니다. 기본값은 1이며, 10, 20 등 다른 양의 정수일 수도 있습니다. 일반적으로 더 작은 값입니다.

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  시간 t에서의 지난 20 거래일 동안의 누적 수익률은 다음과 같이 계산됩니다: $Ret_{t,20} = \frac{P_t - P_{t-20}}{P_{t-20}}$, 여기서 $P_t$는 시간 t에서의 가격입니다.

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  선형 회귀 모델의 상수항으로 $Ret_{t,20}$이 0일 때 예상되는 자본 흐름 강도 수준을 나타냅니다.

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  선형 회귀 모델의 회귀 계수로 지난 20일간의 누적 수익률($Ret_{t,20}$)의 단위 변화당 자본 흐름 강도($S_t$)의 예상 변화를 나타냅니다. $\beta$의 양수 또는 음수 값은 자본 흐름 강도와 지난 20일간의 수익률 사이의 상관 관계 방향을 나타냅니다.

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  시간 t에서의 잔차 항은 지난 20일간의 수익률($Ret_{t,20}$)로 설명할 수 없는 자본 흐름 강도의 부분을 나타냅니다. 양의 잔차는 자본 흐름 강도가 지난 20일간의 수익률을 기준으로 예상되는 값보다 높음을 나타내고, 음의 잔차는 자본 흐름 강도가 예상되는 값보다 낮음을 나타냅니다. 최종 잔차 자본 흐름 강도는 잔차 항 $\varepsilon_t$입니다.