Pembalikan Bermusim Pulangan Lebihan Bulanan
factor.formula
Pembalikan bermusim pulangan lebihan bulanan 1 tahun:
Pembalikan bermusim pulangan lebihan bulanan 2-5 tahun:
Dalam formula:
- :
Bulan semasa menunjukkan bulan di mana faktor dikira.
- :
1 hingga 11 bulan sebelum bulan semasa, mewakili tetingkap masa yang digunakan dalam pengiraan faktor 1 tahun, tidak termasuk bulan yang sama dengan bulan semasa.
- :
Menunjukkan tetingkap masa lag yang digunakan dalam pengiraan faktor 2-5 tahun. Apabila mengira faktor ini, data dengan lag 2 hingga 5 tahun digunakan.
- :
Apabila mengira purata, kecualikan data bulan yang sama dengan bulan semasa dan hanya gunakan data bulan lain. Sebagai contoh, jika bulan Disember, pulangan Disember dari semua tahun sejarah akan dikecualikan semasa mengira purata.
- :
Pulangan bulanan saham tolak pulangan pasaran atau penanda aras pada bulan yang sama digunakan untuk mengukur prestasi lebihan saham berbanding pasaran pada bulan semasa. Formula pengiraannya ialah: pulangan bulanan saham - pulangan bulanan pasaran.
- :
Merujuk kepada purata aritmetik pulangan lebihan bulanan dalam tetingkap masa yang ditentukan, tidak termasuk bulan kalendar dalam tempoh yang sama.
factor.explanation
Faktor pembalikan bermusim pulangan lebihan bulanan mengeksploitasi kesan pembalikan bulanan pulangan saham, iaitu, terdapat korelasi negatif antara pulangan lebihan bulan tertentu pada masa lalu (tidak termasuk tempoh yang sama) dan pulangan lebihan bulan hadapan. Sebagai contoh, jika pulangan lebihan dalam 1-11 bulan yang lalu (tidak termasuk Disember tahun lepas) adalah tinggi, ini menunjukkan bahawa pulangan lebihan bulan berikutnya (Disember) mungkin rendah, dan sebaliknya. Fenomena ini mungkin disebabkan oleh reaksi berlebihan pelabur dalam bulan tertentu atau tingkah laku dagangan pelabur institusi dalam bulan tertentu, menyebabkan harga saham menyimpang dari tahap keseimbangan mereka, sehingga menghasilkan kesan pembalikan. Faktor ini mengambil kira tetingkap masa yang berbeza, seperti 1 tahun dan 2-5 tahun, untuk menangkap corak pembalikan bermusim pada skala masa yang berbeza.