Сезонный Моментум Месячной Доходности
factor.formula
Сезонный Моментум Месячной Доходности за 1 год:
В конце месяца t рассчитывается месячная избыточная доходность акции в том же месяце предыдущего года (t-12). Где $R_{t,m}^{excess}(t-12)$ представляет собой месячную избыточную доходность акции в t-12.
Сезонный Моментум Месячной Доходности за 2-5 лет:
В конце месяца t рассчитывается среднее значение месячной избыточной доходности акции в том же месяце за последние 2–5 лет (т.е. t-24, t-36, t-48, t-60). $R_{t,m}^{excess}(t-12i)$ представляет собой месячную избыточную доходность акции в месяце t-12i, где i принимает значения 2, 3, 4, 5.
где:
- :
представляет месячную избыточную доходность акции в месяце t-12i. Избыточная доходность обычно определяется как доходность акции за вычетом доходности рыночного бенчмарка.
- :
Обозначает текущий месяц.
- :
Обозначает текущий календарный месяц (с января по декабрь).
- :
В сезонном моментуме доходности за 2-5 года i принимает значения 2, 3, 4 или 5.
factor.explanation
Этот фактор отражает эффект сезонного моментума месячной доходности акций, то есть, избыточная доходность акций в определенные месяцы демонстрирует определенную устойчивость. Если акция превзошла рынок в конкретном месяце в прошлом году или в прошлые 2-5 лет, то более вероятно, что она продолжит превосходить рынок в том же месяце в будущем, и наоборот. Это явление может быть вызвано сезонными паттернами поведения инвесторов, отраслевыми циклами или макроэкономическими факторами на месячном уровне. Этот фактор может использоваться в стратегиях количественного инвестирования для построения инвестиционного портфеля с избыточной доходностью путем отбора акций с сильными эффектами сезонного моментума в определенные месяцы.