Нормированный Моментум Скользящей Средней за Несколько Периодов
factor.formula
Формула расчета скользящей средней цены:
Формула расчета стандартизированной скользящей средней цены:
где:
- :
Цена закрытия акции j в торговый день i в месяце t, где i меняется от d-L+1 до d.
- :
Длина временного окна для расчета скользящей средней, в торговых днях, например 3, 5, 10, 20 и т.д. L представляет рассматриваемый период моментума.
- :
Скользящая средняя цена акции j, рассчитанная в последний торговый день d месяца t с использованием окна в L торговых дней.
- :
Стандартизированная скользящая средняя цена акции j, рассчитанная в последний торговый день d месяца t, с использованием L торговых дней в качестве окна, это скользящая средняя цена, разделенная на цену закрытия в этот день.
factor.explanation
Этот фактор направлен на отслеживание эффекта моментума акций в различных временных масштабах путем расчета скользящей средней цены за разные временные окна и ее нормализации с текущей ценой закрытия. Поскольку абсолютные значения цен на акции значительно различаются, непосредственное использование скользящей средней цены может привести к плохой кросс-секционной сопоставимости фактора. Стандартизация позволяет устранить эту разницу в величинах, чтобы сигналы моментума разных акций имели единый эталон сравнения.
Основная идея этого фактора заключается в использовании скользящей средней цены в нескольких временных масштабах для отслеживания эффекта моментума или разворота акций в разных циклах. Краткосрочные скользящие средние (например, L=3, 5, 10) часто более чувствительны к краткосрочным колебаниям цен и могут отражать краткосрочный моментум; в то время как долгосрочные скользящие средние (например, L=20, 50, 100, 200 и т. д.) больше ориентированы на тренды и могут отражать среднесрочный и долгосрочный моментум или развороты. Благодаря многопериодному анализу можно более полно понять характеристики моментума акций.
Кроме того, этот фактор можно использовать в сочетании с другими факторами, такими как факторы ликвидности и доли акций в обращении, для выполнения кросс-секционной нейтрализации, чтобы получить более чистый сигнал моментума и повысить эффективность фактора. Обычно стандартизированный фактор моментума скользящей средней включает в длинный портфель акции с сильным моментумом, а в короткий портфель акции со слабым моментумом, тем самым получая избыточную доходность, обусловленную эффектом моментума.
Этот фактор можно использовать не только для выявления эффекта моментума, но и для построения стратегии разворота. Конкретное применение зависит от анализа и оценки моментума в разных временных масштабах.