ปัจจัยแรงกระแทกสภาพคล่องแบบมีเงื่อนไข ทำนายระดับสภาพคล่องของหุ้นโดยการสร้างแบบจำลองอนุกรมเวลา (โดยปกติคือ ARMA(1,1)) และวัดแรงกระแทกสภาพคล่องด้วยความแตกต่างระหว่างสภาพคล่องที่เกิดขึ้นจริงและสภาพคล่องที่ทำนายได้ (เช่น พจน์เศษเหลือ) แรงกระแทกเชิงบวกแสดงว่าสภาพคล่องของหุ้นแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ และแรงกระแทกเชิงลบแสดงว่าสภาพคล่องของหุ้นดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ปัจจัยนี้จับความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องระยะสั้นอย่างกะทันหันในตลาด และโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทนของหุ้นในอนาคต ซึ่งแสดงว่าเมื่อสภาพคล่องแย่ลงอย่างกะทันหัน ผลตอบแทนของหุ้นในอนาคตคาดว่าจะลดลง ข้อดีของปัจจัยนี้คือไม่เพียงแต่คำนึงถึงระดับสภาพคล่องเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกและส่วนประกอบที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ของสภาพคล่อง ซึ่งทำให้สามารถทำนายผลตอบแทนของหุ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น