โดยที่:

• :

  ค่าความเบ้ส่วนตกค้างของหุ้น i ในช่วงเวลาที่กำหนด ค่านี้วัดความเบ้ของการกระจายตัวของผลตอบแทนเฉพาะตัวของหุ้น ค่าบวกแสดงว่ามีการกระจายตัวเบ้ไปทางขวา และค่าลบแสดงว่ามีการกระจายตัวเบ้ไปทางซ้าย

• :

  อัตราผลตอบแทนของหุ้น i ณ เวลา t โดยปกติจะเป็นอัตราผลตอบแทนอย่างง่ายหรืออัตราผลตอบแทนลอการิทึม การคำนวณอัตราผลตอบแทนต้องเลือกตามสถานการณ์จริงและควรมีความสอดคล้องกัน

• :

  อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ณ เวลา t โดยปกติจะแสดงโดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ในทางปฏิบัติ อาจใช้ผลตอบแทนสินทรัพย์อื่น ๆ ที่มีลักษณะความเสี่ยงต่ำก็ได้

• :

  ค่าตัดแกน (หรืออัลฟ่า) ของหุ้น i แสดงถึงผลตอบแทนที่คาดหวังของหุ้น i โดยไม่พิจารณาปัจจัยเสี่ยงของตลาด ใน CAPM และแบบจำลองสามปัจจัย ค่าตัดแกนแสดงถึงผลตอบแทนส่วนเกินของหุ้นและเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญในการวัดความสามารถในการเลือกหุ้น

• :

  ในแบบจำลอง CAPM, $\beta_i$ แสดงถึงการเปิดรับความเสี่ยงของตลาดของหุ้น i ซึ่งวัดความอ่อนไหวของผลตอบแทนหุ้นต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนตลาด ค่า ( \beta ) ที่มากกว่า 1 แสดงว่าความผันผวนของหุ้นมากกว่าตลาด และค่าน้อยกว่า 1 แสดงว่าความผันผวนน้อยกว่าตลาด ในแบบจำลองสามปัจจัยของ FF $\beta_{1,i}$ แสดงถึงการเปิดรับความเสี่ยงของตลาด, $\beta_{2,i}$ แสดงถึงการเปิดรับความเสี่ยงด้านขนาด และ $\beta_{3,i}$ แสดงถึงการเปิดรับความเสี่ยงด้านมูลค่า

• :

  ผลตอบแทนของตลาด ณ เวลา t โดยปกติจะใช้ผลตอบแทนดัชนีที่เป็นตัวแทนของแนวโน้มตลาดโดยรวมเป็นตัวแปรพร็อกซี เช่น ดัชนี S&P 500 หรือดัชนี CSI 300

• :

  ค่าส่วนตกค้าง (หรือผลตอบแทนเฉพาะตัว) ของหุ้น i ณ เวลา t แสดงถึงส่วนของผลตอบแทนที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยแบบจำลอง ค่าส่วนตกค้างเป็นพื้นฐานสำหรับการคำนวณความเบ้ส่วนตกค้าง

• :

  ปัจจัยตลาด ณ เวลา t แสดงถึงส่วนต่างของผลตอบแทนที่คาดหวังของตลาดโดยรวม และเท่ากับผลตอบแทนของตลาดลบด้วยอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง

• :

  ปัจจัยด้านขนาด ณ เวลา t แสดงถึงผลตอบแทนส่วนเกินของหุ้นบริษัทขนาดเล็กเมื่อเทียบกับหุ้นบริษัทขนาดใหญ่

• :

  ปัจจัยด้านมูลค่า ณ เวลา t แสดงถึงผลตอบแทนส่วนเกินของหุ้นบริษัทที่มีอัตราส่วน Book-to-Market สูงเมื่อเทียบกับหุ้นบริษัทที่มีอัตราส่วน Book-to-Market ต่ำ